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美國最新就業數據掩蓋了不光采的事實。失業率穩定維持在5.1%，但僅59.2%美國人有工作，這是因為失業率只計入沒有工作並正積極找尋工作的人。
要更正確衡量經濟狀況，或許該看勞動參與率，因為勞動參與率計入已經放棄工作、不想工作或不能工作的人，而上季這數據跌到62.4%。從經濟衰退開始以來，勞動參與率穩定下滑，經濟復甦幾年來仍沒有好轉跡象，來到1977年以來低點，想想看，1977年女性在家當主婦還是很常見的現象，沒有現在這麼多女性投入勞動市場。聯準會觀察家從低勞動參與率判斷，12月升息或許仍嫌太早。
聯準會政策當然不是生病勞動市場的萬靈丹。如果很多人因為退休或技能派不上用場而退出勞動力，低利率沒辦法發揮太大的效果。低利率是否有效，取決於美國少了這麼多勞動力的背後原因究竟是什麼。
