服務業，點金業？

．一百大金融業營收成長最快前十大，外商銀行藉操作外匯之利占了八席，平均營收長超過一○○％。

貿易是原始動力

金融投資的熱潮背後，去年依然強勁的對外貿易，是推動服務業大幅躍升的主要原動力。

去年台灣對外貿易總額在國際保護主義及台幣升值等多重壓力下，仍舊成長三八％，除了顯示國際經濟景氣持續對台灣經濟有利外，也反映出台灣企業強勁的彈性及活力。縮影在二百大服務業的表現，則是上榜的進出口貿易商整體營收比前年成長了一八％。貿易業強勁成長也將二百大服務業排行榜的最低取決標準順利往前推進○．八億，達到五．六四億。

貿易業中各憑本事克服不利經濟因素的廠商依舊繁星點點。例如生產海灘玩具產品，靠著產量支配美國八○％的市場，而能撐過匯率難關的宇得（三七名），成長二五％；在全球設有自己分公司據點，今年預備開發自己品牌電腦的立勤貿易（一○五名），去年首度上榜，成長五○％；以及貿易業中排名第五，連續兩年成長平均超過四五％的特力（二四名）。

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對外貿易表現的強勁，使得台灣對外貿易出超居高不下，在經濟強國要求反映全球貿易不平衡的壓力下，國內面臨的第一個結構調整便是新台幣持續升值，從去年初一美元換三十五塊新台幣到年底的二十八，升值二○％。

央行發錢大家霑利

對出口廠商不利的台幣升值在去年央行規律干預及開放外匯管制政策下，卻變成金融業獲利的有效工具。

一位金融界人士形容，去年央行為了緩和新台幣升值，虧損四千多億新台幣在外匯市場買匯的措施是「央行發錢，大家霑利」。透過技巧的外匯操作賺取匯率差價，外匯市場成了國內外金融機構及國際熱錢的大賭場。

在這場外匯爭奪戰中，外商銀行由於在調度外匯資金能力上比國內銀行強勢，理所當然成了這場賽局的大贏家。幾家前年還衰退的外商銀行如美商華友和美商漢華，去年營收都成長一倍以上。前年資產排名還不在一百大內的英商標準渣打銀行，更雙雙奪得營業成長第三及獲利第五。

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二百大服務業中，汽車業的表現則反映了台幣升值及國民所得提高後，國內購買力的增強。

由於台幣升值二○％，使進口汽車價格相對便宜，加上汽車關稅降低及國民所得邁進五千元的階段性大關，汽車對國人不再是難以接近的富裕及地位象徵。排行榜上，汽車業去年增加了七家上榜新星，整體營收較前年成長四八％，創下三年來汽車業成長最高的紀錄，也成為前五十大家數最多的行業，占十二家。

國產逼下長榮

汽車業龍頭國產汽車，在進口汽車降價的環伺下表現突出，營業額比前年成長三○％達二百二十二億，逼下航運界龍頭長榮，在民營服務業中僅次於半官方的華航。汽車業中，在後緊追不捨的南陽實業去年成長更高達六八％，營業額首次突破一百億，接近一百五十億。

國產在今年與裕隆分手後，一般預料將面臨極大挑戰，汽車業人士預測，今年國產營業額可能減少，果真如此，明年汽車業勢將出現激烈的王座爭奪戰。

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本國汽車在進口車強敵壓境下，仍能表現傑出，除了反映出國民購買力的大幅提升外，也反映國內因交通混亂造成的時間浪費及延誤給國人帶來焦慮不安，使得人人欲求一車以自保。從這趨勢看，未來大眾捷運系統的儘速建立，已成為刻不容緩的施政大事。

港務局獲利高

強勁的貿易成長除了透過所得提高及匯率變動雙重管道間接影響外，也直接帶動其它相關服務業的暢旺。

例如獲利高居二百大服務業第二、第三的高雄及基隆港務局，就因為去年進出港口貨運劇增而有四○％以上的利潤。一百大金融業中，以進出口貿易融資為主要業務的香港匯豐銀行，拜進出口強勁之賜，再度蟬連金融業外商銀行中獲利最高的寶座。近幾年深受國際航運景氣低迷影響的國內航運及船務代理業，也因為對外貿易活絡，成長率達到七．九％，雖然不像其他行業般大放異采，也比前年足足增加了將近七個百分點。

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前年民營服務業僅次於華航的長榮海運，去年雖然維持七．八％成長，但首度被國產超越。一般預測，如果國際航運景氣持續不振，明年國產、長榮、南陽民營三巨頭排名將可能有一番劇烈廝殺。

細看二百大服務業的前五十大排名結構，可以發現與台灣海、陸、空交通運輸息息相關的四大產業：空運、海運及船務代理、陸運，以及汽車銷，售整體囊括五十大將近一半（二十三家）的家數，而且家數比例有逐年增加的趨勢（七十五年二十一家，七十四年僅十七家）。這除了反映國內經濟實力提高後，對內陸交通運輸需求的必然快速增加外，實際上也反映了對外交通運輸網路對台灣海島型貿易經濟的重要性。

去年，貿易的強勁擴張，匯率變動及股票市場的狂飆，為三百大服務業帶來結構性的衝擊。

今年上半年，狂飆的風向似乎已經聞到了輚變的氣息：貿易出超逐漸趨緩，股市出現多空交戰，台幣徘徊在升貶邊緣，央行的干預腳步也變得難以捉摸。誰會是明年三百大的贏家、輸家？這在以往還稍有脈絡可解的問題，在加入了許多變幻莫測的金融變數後，已經無法預料了。_