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增加透明度!美低息政策延至2014年

日本於01-06年皆維持零利率,也保有最長的零利率紀綠,美國則朝著打破此紀錄邁進;08 年末,聯準會將短期利率降至接近零的水準,並於1月25日表示此利率水準至少會維持至2014年末。

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同一天,聯準會也首度公佈聯邦公開市場委員會的預測,預測中位數顯示利率將於2014年上升,但從伴隨預測發佈的聲明來看,時間可能會更晚。聯準會也跨出了各界等待已久的一步,明白宣示通膨目標為2%。

柏南克指出,這些措施可以讓貨幣政策更為透明、更能預測,進而增加其效果。但從實務來看,聯準會需要推動經濟成長的新方法,而承諾長期低利率就是其中之一,因為此舉可以拉低債券殖利率。

部分官員認為,提出更明確的低失業或高產出承諾,影響私部門預期的效果會更好;聯準會並沒有走到這一步,但提出通膨目標確實有幫助。2%通膨目標接近先前官方容許範圍的上限,通膨較高代表實質利率較低,刺激經濟的效果也比較強。

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