台灣「看天經濟」的隱憂

也因此到去年，經濟持續復甦，但通貨緊縮的威脅仍舊存在。其結果，反而是政府負債大幅成長，一年當中成長了GDP的五個百分點。

過於寬鬆的貨幣政策讓利率一直往下掉，但加上通貨緊縮的影響，實質利率卻比名目利率還高。

同樣因為過度寬鬆的貨幣政策，讓台灣和出口競爭國東南亞國家相較，新台幣匯率升值的幅度也遠遠較小。

相較之下，美國政府也運用了極度擴張的總體經濟政策，但卻是用在刺激內需，也因此有效地讓經濟往下走的衝擊減緩。
第三，全球化「看天吃飯」的隱憂。台灣的經濟成長過度依賴國外市場，是台灣的一大隱憂。

這樣的現象彷彿回到了農業經濟時代，作物收成，完全得看天吃飯，現在，台灣的景氣端看全球的景氣。

二○○二年，台灣的GDP當中，九．二％來自出口順差，是東亞國家中最高比率，正說明了這個隱憂。這也反應了經濟發展的失衡，因為嚴重偏重出口支撐經濟的背後原因，是因為本地的內需市場不振，投資意願低落。

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「吃飯」財政

公部門的投資計劃不振，顯然不是因為沒有好的投資案，主要原因是因為財源不足，儘管政府財政赤字龐大，連年舉債。
這是很典型第三世界國家的「吃飯財政」畸形現象，在美國就是「肉桶法案」。意思是說，攸關民生的吃飯問題才是財政優先，建設的財政需求，因為沒有急迫性往往都被「吃飯財政」排擠。但是台灣是第三世界國家嗎？

另一個關鍵問題是，大家對未來抱持非常不確定的態度，因此民間投資意願不高。雖然全球景氣回春，股市也欣欣向榮，但這未必能持久。

台灣這些結構性的經濟問題，都不是可以完全靠著全球景氣復甦就解決，這些問題不解決，台灣經濟的實力也無法發揮。要解決這些結構性的問題並沒有萬靈丹，但是愈拖延，成本也會愈來愈高。

要提高投資意願，經濟學家凱因斯有一句著名的形容，「投資是動物衝動。」也就是說，當前景不明的時候，投資需要很大的勇氣。

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過去幾年民間投資意願萎靡，部份原因是全球景氣不佳，但是政府的政策刺激也未有效提升景氣，政府可以如何改善？
首先，應該在政策上維持中立，讓製造業和服務業都能雨露均霑，提供市場更多的就業機會。只有降低失業率，讓人民充分就業，才能重振內需市場，維持永續的經濟成長。

其次，調整財政政策的優先順序，觀察目前政府的財政政策，並沒有把最重要資源，投資在維持長期成長的重要政府政策上，如此低效率的財政支出，只會增加政府負債，不利於長期經濟發展。

最後，正面看待和中國大陸的經濟關係。中國大陸正快速地轉變為推動東亞經濟的引擎。

正因為如此，區域內的貿易往來提供了經濟成長的動力，台灣也包括在其中。

在世貿坎昆回合談判破裂後，區域貿易板塊的力量愈形重要。台灣和中國大陸有更多的經濟合作，對兩邊都有正面效益。（作者華而誠為前世界銀行大中華區首席經濟學家，目前是世新大學教授，陳雅慧譯）

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