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台灣外銷內需皆不振,經濟何時才能回春?

經建會公佈的8月景氣領先指標,降至107.5點,再度強化了經濟學人的看法:台灣的經濟正在衰弱。國外需求下滑,將限制台灣經濟在2009-10年的成長,同期國內需求也無法提供足夠的刺激,台灣09-10年的GDP平均成長率將降至3.5%。

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接下來兩年的出口成長將會下滑,部分起因於美國經濟前景不佳,不過中國的需求仍會支持台灣出口成長。國內需求減少,投資人信心下滑,加上國內信貸市場問題,09-10年的投資平均成長並不強勢。政治趨於穩定,但無法抵消資產下跌等因素所造成的消費者信心下滑,私人消費成長仍將疲弱。

經濟持續自由化,有助於增加競爭,台幣兌美元穩定的匯率,能限制輸入性通膨的影響,經濟成長走弱減少商品市場的緊繃,糧食價格的漲勢也開始減緩。09-10年的平均年通膨應會降至2%,主要因素是物料價格低於08年的水準。

為了回應競爭經濟體的匯率走向,和國際匯市的主要趨勢,中央銀行經常介入外匯市場。09-10年,資金流入將有助支持台幣匯率,預測台幣將逐步升值,2010年至平均30.89兌1美元,不過其間仍會隨美元呈現震盪,特別是在2009年。

台灣在2002年加入WTO後,服務業面臨外國企業的競爭,不過觀光和貿易相關收入帶動的服務出口成長,可以減少衝擊。台灣擁有大額的海外投資,其獲益回流會使收入順差維持高檔。物料價格下滑將抵消出口成長下滑的影響,09年貿易順差將會提升,不過至2010年物料價格再度上升,貿易順差將隨之減少。總體來說,2009-10年,經常帳赤字平均為GDP的5.3%。(黃維德譯)

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