這波由金融風暴引發的全球經濟衰退，來得又急又猛。台灣雖不在金融風暴的中心，但由於貿易依存度高，當出口對象的需求萎縮時，台灣經濟無可避免的受到了重大衝擊。科學園區一向是台灣產業產值與出口的龍頭，而它在這段時間的衰退，與其連帶引發的裁員和無薪假，正是台灣當前經濟困境的縮寫。
政府在經濟困難時必然承受了龐大的壓力：失業民眾期待救助，艱困企業則寄望紓困。在諸多振興經濟的作為中，最叫座的莫過於「消費券」。消費券趕在過年前發放，尤得民心。即使不是身歷其境，我們也可想見那幅盛況：持券民眾載欣載奔，商家鑼鼓喧天，夾道歡迎消費大軍。許多行業都表示，消費券的確增加了不少商機；陰霾已久的台灣天空，至此似乎出現了一絲藍天。
於是有人開始小心的探問：可不可以（或可不可能）再發一次消費券？在回答這問題前，我們有必要先釐清消費券可能（與不可能）發揮的作用。
當台灣出口產業因國外需求劇降而衰退時，我們在經濟需求上的「缺口」其實並不止此。首先，民間投資會因出口衰退、經濟前景不明而大幅減少；而產業裁員減薪又進一步影響到民間消費。
所以對貿易（出口）依存度高的國家如台灣者，國外需求的減少會進而影響國內需求，從而使得景氣進一步惡化。我們既不能控制國外需求，所以若想避免衰退加深，只能設法增加國內需求，以彌補需求上的「缺口」。這是擴大內需政策的基本思維。
消費券作為擴大內需政策中的一小部分，它無法促進民間投資，所扮演的僅是推動民間消費的角色。從規模上來看，消費券共發放800餘億元，約為我國一年民間消費的1%，但不到我國一年國內總產值的0.7%。以這樣的規模，當然不可能扭轉景氣趨勢。所以消費券只是火種，希望誘發出因經濟情勢不明而被推遲的或被暫時壓縮的消費之火，從而縮小部分的需求缺口。
換言之，消費券最多只有短期的、局部的作用，但不會是治療衰退的解藥。消費券在經濟活動上所產生的一些熱度，可以稍微舒緩經濟的衰退程度，使部分苦苦掙扎的民眾得以度過蕭條的寒冬。因此，消費券雖不是解藥，但有助於我們「以拖待變」，等待復甦的春天。
如今消費券的兌換已逾三成，消費券產生的熱度很快就會消退，消費券的階段性任務（舒緩衰退）也將告終。然而消費券只是短期手段，可一不可再。除了必須考慮政府的財政負擔與應有的財政紀律外，由政府花錢創造消費畢竟不是真正的經濟活動。政府不是市場，不應也無法取代市場的功能。
我們知道，即使經濟蕭條時市場仍有一定的需求，消化掉的存貨最終也必須回補。市場需求與存貨可能縮小，但不會為零，所以衰退也就有其極限。
世界各國現已傾全力投入大量資金以求振興經濟；大家的作法無他，都在增加需求。當這些政策付諸實行，效果逐漸顯現，國內外需求也勢必慢慢回溫，那時就是復甦的時機。
但我們不能確知復甦之前的過渡期還有多長。所以即使不再發消費券，我們仍應設法延續來自消費券的熱度，維持市場上對消費的信心。一種可能作法是由政府協助或主辦各種大型的特價商品展（例如家電用品展，運動器材與商品展等），以特展形式匯集買氣，以特價刺激買氣。這種特展應該從北到南，各種類別分別推出，展期也可稍長，以發揮類似消費券的作用：催出被推遲的或被暫時壓縮的消費；再次讓有能力消費的人，藉由消費發揮舒緩衰退的作用。
如果消費券是春天的第一把火，這些特展可以是春天的第二把（或許多把）火，一路燒向夏天。那麼隨著各國（包括台灣自己）經濟逐漸恢復活力，也許我們到秋天時就可以看到遠方那片復甦的金光。
本文作者是中研院院士、台灣大學財務金融系教授，網址http://homepage.ntu.edu.tw/~ckuan
