今年夏天，全球經濟數據令人失望，美、歐、中國成長腳步不如預期，消費物價上漲速度卻令人不安。各經濟體面臨零件、勞工短缺，物流慢又貴。
罪魁禍首是Delta變種病毒，不過疫情對經濟的影響已出現變化。過去這段時間，只要爆發新一波疫情，經濟活動就會軋然而止，物價不再猛升，甚至可能下滑。全球已經習慣這樣的循環。
然而，Delta變種病毒卻是「停滯性通貨膨脹」（stagflationary）的推動力，對於成長的衝擊沒那麼深，但會推升物價。
在富裕國家，Delta病毒會影響消費意願，但並沒有讓消費崩盤。疫苗接種率高的國家，確診數上升與消費者移動性下降之間的關聯性，愈來愈薄弱。
以美國人為首的消費者瘋狂買車、裝置和運動用品，買得比以前更兇。疫苗接種率較低的東南亞國家受新一波疫情影響，產線、物流被迫關閉，供應鏈受創。供不應求推升了價格。
唯一的解法是振興服務業
病毒與經濟間的關係轉變，將影響政策制定。政府在疫情爆發初期，靠著限制人流移動圍堵疫情，同時大幅撒幣刺激購物需求。但這項策略如今失靈了。
現在，各國如果想帶動經濟高速成長，唯一的解法只有振興服務業。目前，服務業的經濟活動仍孱弱。今年第二季，美國家戶在消費產業的支出，比2019年實質水平低3%。如果Delta病毒傳播影響的是休閒旅宿等服務產業，政府繼續發錢也只是會拉高通膨而已。
之前普遍的論調是，消費者因為害怕病毒而不敢消費，所以為了防堵疫情而採行的限制措施。不會造成太大的額外經濟成本。
然而，確診數與移動性的關聯減弱、服務產業成長需求，將拉高執行封鎖政策的成本。
如果醫療體系壓力過大，導致連英國這樣接種率高的國家，都得在冬天限制服務業營運，限制令造成的經濟損失將大過效益。
Delta病毒造成的疫情或許不久就會結束，減緩全球經濟壓力。但如果疫情沒有結束或出現新的變種病毒，屆時為防疫而犧牲經濟的做法，將更難站得住腳。
（李立心譯，責任編輯：吳廷勻）
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