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美股狂殺、台股回穩,還會有更多的拋售潮嗎?

精華簡文

美股狂殺、台股回穩,還會有更多的拋售潮嗎?

圖片來源:shutterstock

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美股狂殺、台股回穩,還會有更多的拋售潮嗎?

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美股再次瘋狂下殺,道瓊大跌546點,跌幅2.1%,儘管早盤一度由黑翻紅,但隨後仍然承受了龐大的賣壓,過去兩天動瓊指數共下跌了1378點。S&P500連續第六個交易日下跌,又跌掉2.1%。納斯達克則收跌1.3%。還會有更多拋售潮嗎?

美股三大指數本週跌幅超過5%,這是今年三月以來最大的一波震盪。

分析師對於暴跌表示,這類的修正往往是一個為期三天的過程。

隨後登場的亞洲股市、恐怕都還沒脫離風暴,日經指數持續下跌,中國股市小跌,不過香港、南韓、新加坡股市都止跌回升,重跌的台股也略微回穩,開盤小跌隨後小漲,並未如前一日一開盤就大幅下殺。

正面一點來看,週四美股最後收盤並不是收在當天的最低點。傳出川普和習近平將在參加下個月舉行的G20高峰會上會面,有助股市反彈,稍稍緩解人們對中美貿易戰的影響企業利益,及美國經濟的擔憂。

科技股受到重擊,亞馬遜CEO一天財富就蒸發超過90億美元。科技類股是市場上風險最高、成本最高的部分。投資顧問公司Yardeni Research總裁Ed Yardeni寫給客戶的信表示,「對投資人來說萬聖節提早開始了」。

股市超賣了嗎?會有更多的拋售潮嗎?

全球股市全倒,亞股全趴,香港下跌超過3%,東京跌幅近4%,台股11日更跌掉6%,跌破長達300多天的萬點關卡,英國、德國、法國跌幅也都超過1%。整個投資市場都陷入緊張,避險的黃金上漲近3%,這是2016年6月以來沒有發生過的。

市場的多重擔憂,一次引爆:升息

儘管新的報告指出物價漲幅低於預期,但是拋售仍然出現,原因是投資者擔心利率的上升。聯準會升息以防止通膨失控,債券收益率已經高到足以跟股票競爭,特別是高風險的科技股;川普狂罵聯準會升息「瘋了」,利率上升的確也增加了家庭和企業的借貸成本,侵蝕企業利潤。

公債殖利率攀升

十年期公債殖利率衝上3.25%,許多分析師和資金經理認為,本輪周期中收益率達到3.5%將標示著轉折點的到來。瑞信分析表明,一旦收益率升破3%,股票估值就會陷入困境,收益率達到3.5%時,股市壓力會倍增。

貿易戰,中美成長預期下調

華爾街對中美持續的貿易戰,感到愈來愈擔心,雖然美國經濟成長仍然在軌道上,但是中國的經濟成長已經慢了下來,由於貿易爭端,IMF週一下調了對美國和中國的明年的成長預期。

如果習近平和川普正式宣佈將在G20上碰頭,將有助於遏制市場對貿易戰的擔心。問題是投資人看不到這場貿易戰的交流道出口,只有看到對中國逐步升級的鷹派言論。

債務

從大環境來看金融危機後這十年,公共部門和私人部門在內的全球債務總額飆升了60%,達到182兆美元的史上最高水準。金融危機期間各國紛紛調降利率,企圖阻止經濟衰退,只是利率降到接近0,湧現了借貸熱潮。

雖然降息、寬鬆的貨幣政策起了作用,但是全球的債務是不是已經大到崩潰邊緣,即將引爆?是隱憂。

新興市場

聯準會升息不僅推升借貸成本,也推升美元。投資人擔心新興市場對於強勢美元吃不消,發展中國家可能無法償還以美元計價的貸款,包括阿根廷在內等國可能會陷入大衰退。

民粹的義大利政府也與歐盟就其預算問題僵持中,這可能使歐元區陷入困境。

基本面樂觀

不過樂觀來看,美國經濟穩健,基本面並沒有什麼改變,失業率在1969年以來的最低水準,未來幾週,各大公司發佈第三季度的財報也可以證實這一點。

分析師普遍對市場反彈抱持樂觀,因為基本面來看,企業利潤依然強勁沒有衰退,Ed Yardeni認為:「我們仍然看好前景,並預計市場明年再創新高。」
 

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