10月中旬爆發股災，重災區首推美國費城半導體、納斯達克、韓國、日經及台股，都與AI極其相關。
股災的導火線是美國10月14日及15日公布的物價與就業相關數據。美國9月CPI和PPI年增率均高於市場預期及前值，除了油價再度破百美元因素之外，消費及AI投資熱絡也助長通膨黏著性。
近來對於AI投資前景疑慮升溫，費半自10月7日至10月16日，連續8個交易日下跌，創下2008年以來最長的連跌紀錄，也顯示市場的憂心。即使認同AI是真實的技術革命，也相信AI未來將創造不可限量的貢獻，但泡沫化的陰影卻愈來愈大。
根據企業與科技研究機構Gartner的估計，AI供應商今年預計投入近1兆美元建設AI基礎設施，未來4年規劃中的投資則將再加碼6兆美元。然而未來的AI服務收入，恐不足以提供足夠的報酬。
Gartner以至2030年為止的累計數字估算，AI業者必須創造8.5兆美元營收，才能涵蓋已宣布的資本支出、融資成本，以及符合基本門檻的投資報酬率。然而，同期間可歸屬於AI資料中心的收入，預測不會超過3.6兆美元。
算力投資可能過度
國際清算銀行（BIS）今年7月發表一篇研究報告，闡述為何在企業爭奪市場主導地位時，即使各家企業的決策符合自身利益，但整體產業卻仍然可能投資過度。
在贏家取得大部份收益的市場中，一家公司增加建置算力，不只提升本身能力，也可能奪走競爭者的市場份額。但企業在評估投資時，只會計算自身的收益，卻不會列入對其他企業的排擠效應，因此會產生「競賽外部性」。
在此情況下，社會整體真正需要的運算能力，便可能小於企業合計願意興建的規模。也因此，即使AI確實帶來生產力提升，仍不足以證明每一筆資料中心的投資都合理。歷史上幾次泡沫的發生也均源於此。
（責任編輯：張蕙蘭）
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