對手握大把美元的出口商而言，眼前有個兩難的抉擇：7、8月要發給股東現金股利，到底要拿美元換新台幣，還是保留美元，繼續賺美台利差，再向銀行借台幣，但代價是承擔偏高的短率？
過去一週，台幣屢次就快觸及32元整數關卡。第二季台幣先強後弱，主要原因就是美伊戰爭和談落空，美國通膨數據死灰復燃，聯準會新主席沃許6月開會意外翻鷹，強調要壓抑美國通膨，讓市場對美國利率決策由不升不降，轉為可能升息。由於升息預期轉強，美元順勢走強，非美貨幣集體承壓。
然而，市場卻出現令人困惑的現象：台、韓股市上半年大漲58.4%、110.3%，遠高於MSCI世界指數漲幅11.3%。既然股市氣勢如虹，為什麼貨幣走勢卻疲軟無力？
為何股匯走勢嚴重分歧？
主因是台股噴漲，全靠內資撐盤。富邦投顧董事長陳奕光細數，被動式ETF、主動式ETF和傳統共同基金的資金規模就有8兆元，全都是來自散戶的錢，加上四大基金、八大官股和投信等機構法人的錢，光內資資金量體就逼近10兆元。
