＃破英特爾合作謠言，展望不受關稅影響！台積法說4大重點
台積電17號公布2025年首季財報，營收為8392.5億台幣，比去年第四季少3.4%，但與去年同期相比大成長41.6%。稅後純利3615.6 億元，更是年增60.3%。
毛利率58.8%，比去年第四季略降，主因是今年一月地震影響，以及海外晶圓廠開始生產，還有美國亞利桑那廠開始運轉稀釋利潤，每股盈餘13.94元。
台積電ADR小漲0.5%。
台積電法說四大重點，如下：
- AI需求支撐 2025年營收成長維持20%
面對川普出言對半導體課關稅、對輝達、AMD、AI晶片禁輸出中國等不利因素影響，台積電董事長魏哲家強調，「即便外部諸多不確定性，但我們客人的動作都沒有改變。」
受到強勁的 AI 需求和市場的溫和復甦所支持，台積電維持 2025 年全年營收成長20% 的目標。
- 和英特爾合作，沒有的事
針對外媒傳出多個台積和英特爾不同版本的合作，魏哲家在法說上雖沒有點名，但他強調台積電沒有和任何外部單位、企業討論過合作，或者技術授權。
- CoWoS需求仍遠遠大於產能
魏哲家展望第二季，營運將受到 3 奈米和 5 奈米技術的強勁成長支持。魏哲家提到，來自客戶強勁的 AI 相關需求，2025 年AI 加速器的營收將較去年翻倍。AI加速器包括 GPU、ASIC和 HBM和控制器，是為了高速運算。
但關於CoWoS，外界有許多傳言需求減緩，魏哲家闢謠並強調，之前就提到產能「遠遠無法滿足需求」。
「現在改善很多，CoWoS產能加倍，2026年我還無法說數字，但動能仍持續，」魏哲家指出，目前需求仍遠遠大於產能，供需間的落差到2026年比較能走向平衡。
- 美國廠佔台積二奈米及更先進製程總產能30%
台積在美國總投資額達到1650億美元，魏哲家提到目標在亞利桑那州廠二奈米及以下的產能，會佔台積二奈米及以下總產能的3成。這是台積首度對外明確揭露先進製程在美國廠的占比。
魏哲家重申，會在亞利桑那加碼投資及增加產能，是為了支持客戶五大客戶包括蘋果、博通、高通、輝達、AMD的需求。
#《華爾街日報》：輝達成美中最大的談判籌碼
在美國限制Ｈ20銷往中國的新禁令之下，輝達（Nvidia）執行長17日一身西裝現身北京，沒有穿著招牌皮衣。
這個時間點出現在中國，安撫中國客戶意味濃厚。
根據《金融時報》報導，黃仁勳此行會見了輝達的客戶，包括這次禁令矛頭指向的DeepSeek創辦人梁文鋒，討論針對中國客戶的新晶片設計，以滿足客戶需求以及中美的間關要求。知情人士透露，黃仁勳還與中國國務院副總理何立峰單獨會談。
中國官媒央視財經指出，黃仁勳表示，中國是輝達非常重要的市場，並且將堅定不移服務中國市場。去年中國的營收為170億美元。
儘管H20晶片並不是輝達營收的很大一部分，但是最新的禁令，讓華爾街懷疑，輝達還能持續擊敗預期嗎？投資人原本預計這個財年輝達營收將成長56%。
禁令發布的前一天，輝達宣布了高達5000億美元的美國投資計劃，很明顯是為了要討好川普。現在立刻飛往中國，夾在兩大國之間，《華爾街日報》直言，輝達已經成為美中最大的談判籌碼。
#別人怕關稅，Netflix預估獲利超預期
誰的企業財報電話會議可以不用談關稅？那便是Netflix。
Netflix公布財報，第一季獲利成長25%來到每股6.61美元，大幅超越華爾街預期。營收也成長13%。
英國心理犯罪影集《混沌少年時》（Adolescence）以及直播世界摔角賽事，成功帶來訂戶成長，漲價策略也奏效。
Netflix股價今年優於大盤，當那斯達克今年至今，因為關稅等川普帶來的不確定因素跌了16%，Netflix今年以來漲幅10%。今天財報公布後，Netflix又漲了5%。
雖然去年就宣布不再公布訂戶數，但Netflix一月指出，新增訂閱用戶1900萬，是單季新高紀錄，當時的付費會員數突破3億。
Netflix 過去曾大量燒錢來充實節目製作，如今公司已能帶來數十億美元的利潤和自由現金流。未來一季，Netflix預測營收達到110億美元，每股盈餘為7.03美元，皆高於華爾街的預期。
全年營收預期不變，介於435億美元至445億美元之間。
Netflix共同執行長彼特斯在財報電話會議上表示，「根據我們目前實際經營業務所觀察到的情況，沒有什麼值得特別一提的重要事項。」
他補充說，「我們同時也感到安心，因為娛樂產業在歷來經濟較為艱困的時期，依然表現出相當強的韌性。」
去哪裡找不受關稅影響的企業呢？不妨思考業務不涉及實體商品跨境流動的企業，如Netflix等數位內容訂閱服務、資安服務如CrowdStrike，純軟體服務（SaaS）如帕蘭泰爾技術（Palantir）、Adobe等，以及網路廣告平台等。
當然，投資前自己做一下研究還是必要的。
