聯準會主席鮑爾今天在傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會發表演說，重點如下：
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經濟現狀優於預期
鮑爾坦承，經濟狀況比一年前好。但明確表示，有必要的話，聯準會準備進一步升息，經濟的韌性，伴隨通膨加劇的風險。
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數據決策
接下來的利率決策會議，將根據總體數據，「以及不斷變化的經濟展望與風險，評估我們的進程」，以此為評估，「謹慎」決定是要進一步緊縮，抑或在等待進一步數據的同時維持政策利率一致。
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有需要，將再度升息
鮑爾演說內容符合聯準會將在9月20日會議維持利率不變的預期，以及今年稍晚，再度升息的可能性。
聯準會主席暗示，中央銀行決策者將觀察數據，以決定下一步，並說強勁的成長，以及勞動市場的復甦，恐怕需要央行更強而有力回應。
他說，「如果有其他更多證據顯示成長趨勢高於預期，可能進一步危及在控制通膨上取得的進展，在那樣的情況下，進一步縮緊貨幣政策將是合理的做法」。
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關於中性利率
鮑爾說，利率如今已經高到形成限制性，意味著足以影響成長和通膨。實質利率「已經達到正值，也大幅高於主流的中性利率預估，」「我們無法名列中性利率為何」。
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2%通膨目標沒有放寬的空間
鮑爾說，聯準會官員已有心理準備，會嘗試一切作法，讓通膨目標降至2%。
鷹歸鷹，但鮑爾沒拿火箭筒出來
波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林絲（Susan Collins）在年會場邊受訪表示，聯準會過去的政策操作，為自己爭取到「慢慢觀察以做決定」的權利。
但慢慢來，不代表抑制通膨的承諾有所動搖，也不意味著不會再進一步升息。
柯林絲表明，有一件事是明確的，利率必須維持在高區間一段時間，或是所謂的「限制性區間」，「人們不該預期短時間內會降息」。
柯林絲說，近來長天期的公債殖利率攀升，就是反映市場漸漸意識到，利率已經進入限制性的領域。「這些發展事實上與聯準會表達的一致，我想這對整體發展是有幫助的」。
柯林絲會參與利率政策討論，但今年沒有投票權。她說，為數不少的聯準會官員預期今年會再升息一次，她自己也是其中之一。
費城聯邦準備銀行總裁哈克（Patrick Harker）則主張，讓利率維持在當前的區間，等待緊縮政策累積的效應真正發揮在整體經濟中。
美股在鮑爾演說後，震盪了一波。道瓊盤中衝高300多點，最終收漲247點。標普五百漲0.67%，那斯達克漲0.9%。
兩年期與十年期公債殖利率盤中創下8月初以來最大的倒掛幅度。美元指數也一度升到104.42，創下3月16日以來的新高。
Carson Group市場策略長德翠克（Ryan Detrick）分析，「你說鮑爾鷹嗎？他絕對鷹，但有鑑於殖利率近來不斷升，他似乎又沒有市場所害怕得那麼鷹。別忘了，去年他幾乎是扛起火箭筒，鷹過任何人的預期。這樣比起來，他這一次是走中間路線了」。
如果說，今天的演說有任何可以被解讀成鴿派訊號，那大概就是鮑爾的這句話，「在任何進一步升息上，聯準會將『謹慎著手』」。分析師認為，「在進一步升息上會小心謹慎」，以及「美國經濟強過預期」這兩個訊息，是股市在波動後收漲的關鍵。
納維里爾和合夥人（Navellier & Associates）董事長納維里爾（Louis Navellier）認為，「在我看來他的演說並沒有凸顯鷹派立場，甚至偏鴿。鮑爾基本上將等待通膨降到目標，再考慮降息」。
前財長薩默斯：美債十年殖利率看漲
美國前財政部長薩默斯（Larry Summers）今天接受彭博電視訪問表示，「我想聯準會也許還需要再升息一次，」理由是，當前看不到太多促使經濟成長趨緩的因素，有些人甚至預估美國這一季的經濟成長會超過5%。
薩默斯讚揚鮑爾這一次的演說，同時解讀，鮑爾在中性利率的描述，其實暗示了中性利率應該比原先預期得高。所謂的中性利率，就是不至於刺激經濟成長，又不至於限制經濟發展的利率區間。
薩默斯解釋，雖然鮑爾沒有直接說中性利率應該比想得高，但確實點出經濟成長比許多人預期得快。
薩默斯指出，他其實會更希望鮑爾點出「存在問題的財政狀況」對貨幣政策的影響意涵。
他說，政府預算赤字大幅增加意味著，繼續刺激需求，所有的這一切都意味著中性利率被提高了，現在提高了，未來也是。美國財政部前幾天才宣布，預計第三季有價債券發行淨額將達到逾1兆美元，遠超市場預期。
薩默斯分析，美國政府擴大發債，而聯準會則透過量化緊縮計畫持續減持美債，再加上其他因素導致海外對美債需求降低，特別是日本。種種因素下，「我預期美國十年公債殖利率未來幾年都會比當前高一些」。
