#美國CPI降溫，投資人謹慎慶祝
最新通貨膨脹數據CPI公佈，物價降得比預期快，但美股週二先大漲，後收斂，一度大漲3.84%的那斯達克，最後意思意思收漲1.01%。標普五百漲0.74%。道瓊則漲105點。
11月CPI年增7.1%，月增0.1%是一年多來最小幅的增長。核心CPI年6%，月升0.2% 。
物價降溫，聯準會明天宣佈的升息幅度，更肯定地會落在兩碼，但重點將是官員預期的未來升息路徑，以及主席鮑爾會不會透露明年2月開會時的可能作法。交易市場目前傾向預期，明年2月的升息幅度也會是兩碼。
美股先是大漲，後繳回漲幅，顯示投資人對於最新物價數據還是小心翼翼，慶祝行情撐不到收盤。
Quilter Cheviot固定利率研究主管卡特(Richard Carter)說，「雖然抑制通膨戰爭的優勢方看似已經轉向了，但要宣佈勝利還很遠，聯準會還會保持鷹派立場好一陣子，就算這樣可能逼出經濟衰退。」
而且在聯準會之後，歐洲央行也將宣佈利率決策，然後台灣央行理監事會議，英格蘭銀行、墨西哥、挪威、菲律賓和瑞士利率決策會議也接棒登場。
美國11月的通膨趨緩，部份源自能源價格走緩，特別是天然氣與電費。醫療照護服務價格月減幅度最大，旅遊相關像是機票、飯店住宿價格也下降了。
不過，美國人花在生活用品和住屋上的成本依然很高。食物價格持續攀升，且月升幅依然遠高於疫情前，而住房成本依然是推升整體物價的最主要因素。
儘管更實時的價格趨勢顯示，房租的開價已經降溫了，但要反映在政府數據上還需要一段時間。
BMO資本市場（BMO Capital Markets）資深經濟師瓜泰利（Sal Guatieri）說，當住房成本降溫也反映在政府報告裡，才更可以肯定的說，「我們已經走出通膨的最黑暗時刻」。
彭博社經濟學家安娜·黃（Anna Wong）和經濟學家溫格（Eliza Winger）說，「11月CPI是連續第二個月的通膨好消息，12月的報告大概會第三次報喜。儘管不能確定非住房的核心服務價格顯著放緩，但一連串物價趨緩的報告，應該會漸漸讓聯準會內、外部呼籲盡快暫停升息的聲音更加嘹亮」。
未來幾個月的CPI數據要繼續降，能寄望誰？企業的薪資壓力大概短時間很難解除，因為11月報告顯示，相當能反映出人力成本的服務業類別產業依舊是此消彼「漲」。儘管餐廳等服務價格升幅走緩，但其他娛樂的費用又漲起來。娛樂服務的價格變貴了1%，是2020年5月以來不曾有的增幅，比方說運動賽事門票就大漲了3.5%， 1978年以來沒漲那麼兇過。
富國銀行經濟學家說，「供應鏈問題減輕以及消費者需求的分佈漸漸平均，讓核心通膨減緩，但當薪資成長的速度還在5%，實在很難想像通膨回到聯準會的2%目標」。
巴克萊銀行全球通膨研究主管龐得(Michael Pond)說，「勞動力市場有點像最後的戰場，勞動市場的強度會帶來更高的工資成長，繼續給通膨帶來壓力」。
凱投宏觀公司（Capital Economics Ltd.）首席美國經濟師艾希華斯（Paul Ashworth）認為，接下來物價壓力要減輕，大概要繼續寄望房價與房租的成本下降了。
艾希華斯說，「在未來6至12個月，就算薪資成長沒有被降溫，商品和房屋成本將走貶，促使核心通膨相當程度下降」。
#砸錢拚了！中國要打晶片戰
面對美國的種種科技禁令，《路透社》報導指出，中國正在制定一項超過一兆人民幣（約台幣4.4兆）的半導體產業支持計畫，朝晶片自給自足的目標努力，希望全力對抗美國的晶片戰。
這是中國近五年規模最大的財政刺激計畫之一，將透過補貼和稅務抵減支持半導體製造和研究。當晶片成為地緣政治的戰場，中國半導體視為科技實力的重要基礎。《路透社》表示，最快可能在明年第一季實施。
另一方面中國也一狀告上世界貿易組織（WTO），指控美國阻止高階晶片和設備到中國的出口管制，是貿易保護主義。中國商務部抨擊美方的做法，威脅全球供應鏈穩定。
美國白宮安全顧問蘇利文（Jake Sullivan）則在稍早之前表示，美方已經與日本、荷蘭在內的合作夥伴達成協議，原則上將配合美國限制向中國出口晶片設備及相關產品，細節將在短期內公佈。
＃熬過今年，銅價中長期將看漲
銅礦傳統上是經濟健康與否的領先指標，今年的動盪，對銅礦來說不意外是艱辛的一年，不過分析師預估，雖然前景依然充滿高度不確定性，但2023年可望見到復甦。
華爾街大銀行近期紛紛提出預測，長期的能源轉型需求，將推動銅價向上漲。
今年金屬價格的壓力部分是來自於全球成長放緩，導致金屬市場需求疲軟的預期。
大環境有美國貨幣大緊縮、俄烏戰爭引發能源危機，中國的清零封城，都限縮了銅礦的價格，倫敦交易所銅礦價格從三月高峰的超過10600美元，掉到現在的8000多。不過中國防疫政策的鬆綁，燃起了經濟解封復甦的希望，也讓銅價預期蠢蠢欲動。
高盛上週將12個月期銅的預估，從每噸9000美元調高到11000美元，並且將明年的平均價格調高到9750美元，後年調高到12000美元。美國銀行的原物料分析師甚至認為明年第二季銅價就有機會漲到12000美元，如果聯準會轉向不那麼激進的貨幣政策，讓美元不再狂升，並且能源轉型計畫能夠加速，銅礦需求獲得支撐。
「雖然總體市場存在逆風的風險，但實體市場依然很吃緊，凸顯出現在銅礦庫存的不足，」美國銀行在2023年金屬展望報告中提到。
美銀分析師維德梅爾（Michael Widmer）也指出全球銅礦需求已經被證明具有彈性，中國以外的銅礦採購量已經達到史上的紀錄高點。今年至今銅礦需求依然持續在成長。
雖然普遍不看好明年的全球經濟成長，但分析師認為，如果總體經濟還在成長的軌跡上，銅的需求勢必還會增加，短期風險則面臨歐洲製造業的蕭條，加劇影響美國、中國經濟，可能會打壓銅價。
不過拉長來看，淨零政策成為主流，相關產業的需求支撐銅價，惠譽（Fitch）的研究報告中也指出，銅礦的前景長期將受到能源轉型的支持。
