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這波地震源於報導指稱FTX創辦人暨執行長「SBF」班克曼佛里德（Sam Bankman-Fried）創辦的避險基金Alameda Research資產負債表極大部分為FTX平台幣FTT，償債能力受到質疑，而後演變成交易所擠兌，波及整個市場，一度甚至稍微影響到股市的漲勢。綁定Alameda的小規模加密資產成了重災區，FTX交易平台原生代幣FTT崩跌76.4%，Alameda大力支持的以太坊競爭者Solana下挫26.4%。
相關類股部分，Coinbase下跌10.8%，SBF持有7.6%股權的交易所Robinhood（除了股票，它也有加密交易業務）重跌19%，加密銀行Silvergate、Signature、比特幣礦商Hut 8和Riot Blockchain也受害。
「FTX可能爆雷」的風聲從何而起？
新聞網站CoinDesk於11月2日報導，Alameda Research資產負債表上多數資產都是FTX發行的平台幣FTT，暗示其資產和流動性強度有待商榷。
不久後，FTX競爭對手、加密交易所幣安（Binance Holdings Ltd.）執行長趙長鵬（CZ）週日在微網誌推特（Twitter）宣布，基於「最近披露」的FTX資產負債表傳言，決定出清FTT，並聲稱「清算FTT只是後期退出的風險管理，也是吸取之前LUNA的教訓」。而後FTT幣價開始狂跌，包括機構型投資人、加密大公司、小散戶，交易者擔心FTX金融穩定性崩潰，爭相從FTX提領資產，資金也連帶不同程度地撤出其他加密貨幣，湧現恐慌賣壓。
Arca執行長多爾曼（Jeff Dorman）解釋，Alameda避險基金透過一堆FTT與FTX綁在一塊，謠言在猜Alameda是不是把所有這些FTT當成抵押品，這樣一來有兩個問題。一是如果FTT幣價血崩，Alameda就會收到保證金追繳令並承受各種排山倒海的壓力。二是如果FTX是Alameda的貸方，每個人都會有大麻煩。
多爾曼說：「這可能只是Alameda的獨立問題，結果演變成擠兌。每個人都開始從FTX提走資產，害怕FTX可能無力償債。」
Alameda Research執行長艾莉森（Caroline Ellison）週日回應報導說，報導披露的資產負債表只是一部分，還有多於一百億美元的資產未披露。
FTX執行長SBF說這純粹是競爭對手在「FUD」，Alameda可能資不抵債的風聲是「錯誤謠言」，「FTX很好、資產很好」。
然而就在今天凌晨，劇情急轉直下，SBF在推特宣布幣安會收購FTX的非美國業務，不透露金額。CZ幾分鐘後證實消息。
SBF在推特中表示，這次併購只影響FTX和幣安的非美國業務，Binance US和FTX US不受影響，雙方還必須完成更多盡職調查（DD）。
其他加密貨幣為何跟跌？
加密平台Luno企業發展與國際副總裁艾亞爾（Vijay Ayyar）認為，惟恐FTX與Alameda資不抵債的擔憂造成市場神經緊張，波及所有加密貨幣。
加密避險基金ARK36執行長帕洛伊安（Anto Paroian）表示，幣圈今年不平靜，從TerraUSD穩定幣爆雷到一系列借貸平台破產，幣圈還有創傷後壓力症候群（PTSD）。
Kaiko分析師萊德（Conor Ryder）也說：「借貸平台Celsius和三箭資本（Three Arrows）幾個月前的危機，有許多可借鏡之處，你看到的是投資人的既視感和恐懼流入市場。」
FTX的不透明問題
萊德表示，幣圈觀察家「一般來說」本來相信FTX及其客戶「會沒事」，但恐慌是可以理解的，在週二以前SBF幾乎沒說什麼話安撫受驚的投資人。
萊德說：「問題在於關於FTX儲備、Alameda儲備、兩者之間關係的不透明本質、欠缺透明性，沒有人真的知道兩造之間的牽扯有多深。」
萊德指出，從這個角度看，這也很大程度上呼應了Celsius的問題，那就是基金欠缺透明性，FTX也沒出來安撫投資人，恐慌情緒就這樣流入市場。
玩家紛紛撤資，大型加密借貸平台Nexo就從FTX提領約1.1億美元的資產，其他公司也把資產重新分配到其他交易所，有部分散戶上推特抱怨沒辦法提現。
部分FTX投資人抱怨直到事發才知道CZ和SBF敲定交易。加密造市商GSR執行長帕斯提納（Jakob Palmstierna）說，SBF宣布同意併購前，他已經跟FTX溝通了一整天，FTX一直告訴他資金儲備沒問題，結果他也是上推特才看到併購消息。
CZ在8日的推特貼文表示，幣安將實施儲備證明機制，透過使用雜湊樹（Merkle Trees）提供「完整透明度」。
《彭博》則認為CZ引發對手交易所出現擠兌，把對方趕出市場，還以透明性為名出師，實在是很諷刺，畢竟幣安自己爭議不會更少。
萊德同意，為了保護投資人，所有中心化實體（不管是三箭資本這類避險基金或FTX、幣安等未上市的中心化交易所），維持儲備證明是個好主張。
多爾曼響應萊德的看法，並認為又一家具市場領導地位的加密公司出事，加密生態系的公信力再一次遭逢重大傷害。
多爾曼說：「他們有把儲備放進銀行帳戶嗎？還是拿去放貸？這就是欠缺透明性的地方，有些事情可能不是問題，有些事情不應該是問題，但若FTX沒辦法立即處理所有提領，就成了短期流動性問題。」
還有誰受影響？
今年幣圈已經垮了一堆公司，一月募資規模達320億美元的FTX是目前檯面上陷入危機的玩家中，規模最大的。
萬一FTX沒辦法解決問題，矽谷及其他華爾街知名公司可能會被燒到。參與去年9億美元募資的投資人包括軟體銀行集團、紅杉資本（Sequoia Capital）、避險基金Third Point、科技導向的私募股權公司Thoma Bravo。
比特幣金融服務公司Swan.com執行長克利斯騰（Cory Klippsten）說，加密公司「與生俱來就脆弱，隨時可能遭受雷曼兄弟式崩盤的影響」。
克利斯騰指出，壓力下唯一的希望就是另一個玩家過來紓困，就像幣安與FTX這樣。
一旦收購成功，幣安就能接觸到更多加密交易者和公司。倫敦金融服務公司Marex Solutions數位資產共同負責人索洛特（Ilan Solot）說：「幣安真的會成為無人能挑戰的市場龍頭。」
《彭博》分析，幣安看上去是這場權力遊戲的明顯贏家，在交易比特幣來看市占應該可以衝到70%多，但以投資人恐慌倒貨、FTT崩盤的速度來看，這個市場依然是高度不信任與低度透明的，幣安自己過去也曾經有崩盤貨幣的部位曝險，也傳出違反制裁規定，加上傷痕累累的加密市場，監管要頭疼的事情可多了。
樂觀看法認為幣圈在邁向成熟的道路上，每崩一次都會更強大。《彭博》指出，不論如何這次SBF教給投資人的教訓是，在加密這類市場，不加思索地相信任何交易管道都有風險，最新一波賣壓、增加的監管和經濟衰退都是生存考驗。
（資料來源：CNBC、WSJ華爾街日報、CoinTelegraph、Yahoo Finance、Bloomberg彭博）
