自9月底英國新首相特拉斯（Liz Truss）公佈新財政政策以來，前景一片慘淡。她試圖仿照美國總統雷根的思維，卻連自己的黨員與選民都不討好。
1981年7月，雷根在電視上承諾「減輕聯邦政府稅收對你和家人造成的巨大負擔」。當時，通膨過高，緊縮的貨幣政策使利率超過19%，雷根認為應該減稅和放鬆管制來促進生產力。8月，他簽署美國一戰以來最大規模的減稅案，相當於兩年度GDP的近3%。
「雷根經濟學」（Reaganomics）就此而來。這類促進經濟成長的政策通常意味著不進行財富重分配，反過來使有錢人更富有。當大企業成長並大量消費與投資，終會使社會各階層獲益。
一個多禮拜前，特拉斯政府模仿此道，宣布減稅達450億英鎊，以及補貼能源帳單，兩年的總成本可能達到1500億英鎊。
消息宣布後，英鎊大跌，國債殖利率飆升，使英國央行不得不介入才穩住情況。今日《BBC》最新消息顯示，敵不過自家保守黨黨員們的強烈抗議，特拉斯政府已決定來個「髮夾彎」，取消關於減稅的新政。
為什麼英國經濟無法走雷根路線？
「可悲的是，特拉斯女士模仿雷根的嘗試注定要失敗。」《經濟學人》直言。
第一個問題是她沒有注意到貨幣市場。雷根經濟學奏效，是因為伴隨著美元走強，川普在2018年減稅時也是如此。反之，英鎊兌美元今年以來下跌了18%，它已被視為比美元、歐元、日圓等更具風險的資產。
因此，英國央行將無法從貨幣市場獲得幫助，反而因為進口品變貴，使通膨更嚴峻。若通膨危機持續上升，經濟便不可能回溫。
第二個問題是，雷根時代的經濟高速成長，部分是因為女性進入勞動市場的結果。但如今的英國女性就業率沒有那麼大的成長空間，且勞動市場整體正在高齡化，其經濟也還在適應英國脫歐中。這些因素對經濟供給面的傷害，超越改革可能帶來的幫助。
值得一提的是，雷根當年的做法其實好壞參半。減稅並沒有阻止深度經濟衰退，且到1984年3月，年通膨率已經回升至4.8%，唯在國會提高稅收之後，通膨才穩定下來。
如果英國政府最終沒有調整策略，結果將會迎來貨幣政策與財政政策之間的更多衝突，以及通膨變得更根深柢固的風險。
英國人民的「成長冷感」
特拉斯政府將刺激經濟成長視為頭號要務，但英國人民似乎對此興趣缺缺。根據民調，只有約49%的選民同意「經濟成長利大於弊」這句話，而17%的人甚至認為完全相反。
2019 年，智庫Onward就已發現，英國人民對現代自由市場中，促進經濟繁榮的關鍵因素：全球貿易、創新、城市結盟等等，懷抱「強烈敵意」。
這些民調顯示的態度，解釋了為什麼特拉斯的經濟改革之路如此艱難。確實，英國需要更快的經濟成長，但通膨態勢、英鎊走弱以及人民不配合的態度，都使她的任務變得更加棘手。
（資料來源：BBC, The Economist, The Guardian）
