＃拜習會登場，可能談什麼？
習近平拜登首次線上高峰會即將登場，將在今天（16日）台北時間8點45分，討論的話題預計從台灣到制裁都在內，但是預期不會有什麼重大突破。
這將是兩人今年第三次直接對話，儘管中美關係持續緊繃，不過美方表示希望能為兩國關係設置「護欄」，避免雙方關係惡化。在COP26氣候峰會上，兩國也難得有共識，發表強化氣候行動宣言，顯示雙方在某些議題上依然可以合作。
對市場來說，任何兩方關係改善的跡象，都可能支持投資人情緒，但是對通膨的擔憂，以及習近平共同富裕之下的種種監管，都讓大環境樂觀不到哪去。
在這樣的大前提之下，《彭博社》分析這次討論的議題，可能會是以下幾個。
貿易一定是首要要談的。中美兩國在經濟和貿易議題上依然存有巨大的歧見，儘管去年初簽訂的第一階段貿易協定依然有效，但是對於中國到底有沒有確實履約存在爭議，本來說好中國應該修改智財權的規範，並且滿足一定金額的美國產品，但大概只買到目標的一半，中國對美國的出口依然持續增加。
財務透明度也是關鍵。赴美上市的中國企業，過去一直拒絕讓美方查帳，美國證交會先前就警告，如果情況持續，將在2024年將270家中概股強制下市。
北京當局最近釋出善意，表示願意促進跨境會計合作，並且逐漸開放金融產業。摩根大通8月時更拿到首張中國金融通行證，獲准以100%控股，在中國開設證券事業，10月是高盛拿到許可，此外還有Visa、穆迪等多家金融機構等著，如果習拜會談得愉快，這些公司可能是受益者。
報復來報復去的簽證、制裁可能稍微停歇。去年超過1000名中國學生和研究員，因為國家安全因素，遭到美方撤銷簽證，川普政府還限制了中國共產黨黨員及直系親屬的旅遊簽證。中國反擊，拒延記者簽證，甚至強制驅離。
此外還有許多因為敏感議題而制裁的黑名單，例如美國制裁支持新疆、香港國安法的相關官員，北京反擊懲罰賣武器給台灣的個人和公司。
簽證之戰和黑名單報復，可能趁此機會休兵。
台灣議題預期也將被提及。美國對台的「模糊戰略」一直受到檢視，特別是拜登三番兩次「口誤」將出兵捍衛台灣，雖然白宮官方之後立刻表示，政策方向並無改變，但中方應該會趁此尋求澄清。
拜習兩人可能也會聊一下冬奧，許多美國議員呼籲抵制冬奧，習近平可以遞出橄欖枝邀請拜登參加。
＃WTO：全球貨物貿易需求放緩 但持續熱的是……
世界貿易組織（WTO）15日公布最新貨物貿易晴雨表，讀數為99.5，接近基線值100，相較於上一期的貿易晴雨表數值明顯下滑，顯示全球貨物貿易在強勁反彈後開始放緩。
WTO也指出，上半年出口需求暴增導致的港口壅塞，以及汽車與半導體等供應問題，導致數值下滑。
不過，從出口訂單下滑來看，貨物貿易需求也是放緩的。
「進口需求的降溫可能有助緩解港口擁堵，但只要貨櫃輸送量保持或接近創紀錄水準，就不太可能消化積壓待配訂貨和延誤」，WTO指出。
貨物貿易晴雨表數值超過100時表示全球貨物貿易成長高於預期水準，低於100則是低於預期。與上期數值相比，此次貨物貿易晴雨表所有成分指數都是下降的，其中汽車產品指數降幅最大，數值來到85.9，然而，應是半導體短缺阻礙全球汽車生產。
航空貨運數值（106.1）仍顯著高於預期，應與貿易商以空運取代海運有關。
世貿預計2021年全球貨物貿易量將成長10.8%，高於三月份時預測的8%，預計2022年全球貨物貿易將成長4.7%。而未來展望將繼續因為下行風險、區域不均，以及服務貿易持續疲軟蒙上陰影。
世界貿易組織每季公布一次貨物貿易晴雨表，主要是提供世界貨物貿易的發展趨勢和轉折點資訊，而非短期預測。
＃明年怎麼投資？摩根士丹利：2022年避開美股
明年怎麼投資？摩根士丹利給出的建議是，遠離美股和債券。原因是許多股票已經過高，貨幣政策支持力道又減弱了，即使經濟成長、通膨放緩，美股要再往上還是充滿阻力。
大摩認為2022年真的面臨末升段的挑戰，迎戰高估值、緊縮的貨幣政策，狂暴的投資人行為，以及可能比多數投資人習慣的還要更高的通膨等等。
通膨是梗在所有投資人的心頭刺，高盛也預估股票的報酬率會降低。
美股會修正多少呢？摩根士丹利預計明年底標普500指數將落在4400點左右，比現在大概低了6%。10年期公債殖利率則預計會升到2.1%，現在是1.55%左右。
不過通膨差不多已經到頂了，因為供應鏈壓力減少，基期也墊高了，所以未來12個月通貨膨脹率將會放緩。在消費者支出和資本投資強勁的推動之下，經濟復甦預期將「更熱、更快」。
相對美股，歐洲股票和日本股票明年表現可能優於美國。大宗商品方面，大摩更看好石油而不是黃金。
