總體經濟學之父、精明的股市投資人凱因斯主張股市投資民主化（全民可參與）有損系統的穩定。
凱因斯指出，交易成本低、實際上對大眾公開的交易，就是「流動」的金融交易。他認為這種交易會鼓勵業餘投資者入行，而他們對目標產業的實際或未來情勢沒什麼知識。
他相信，缺乏對產業的基本知識，加重了股市的變化無常，碰到新消息時反應過當，因為投資人「沒有強烈的根據可說服自己去維持估價的穩定」。
凱因斯也悲嘆道， 金融交易不斷報價，隨時可將投資變現為現金，因此「讓人經常有機會修正承諾。就好像農人吃完早餐瞧瞧氣壓計，就能決定早上十點到十一點間把投注於農業的資金轉移他用， 接著同一個星期的後幾天，又來考慮要不要重拾農業。」
