「社會證明」(social proof)是由來已久的心理現象，亞利桑納大學心理學教授羅伯‧齊歐迪尼(Robert Cialdini)博士認為，人們慣於假定大家都在做的事是正確的，尤其在面對不確定時，我們最可能認定他人採取的是正確行動。例如，綜藝節目常故意用罐頭笑聲，讓觀眾更常發笑，進而讓他們覺得節目內容好笑。
於是，「群眾智慧」在類似的情況下，退化為「趨同思維」(groupthink)，此時團體中的所有成員都遵循他們所察覺到的共識。股票市場最容易產生這種從眾的傾向，這種從 眾浪潮最著名的事例，出現在「新經濟」產業前往未知的應許之地時，例如一八四○年代的鐵路、一九二○年代的廣播，以及一九六○年代的電晶體，當時那些科技都還未能證明有利可圖，或者多數投資大眾無法輕易理解，但是投資者從那些看似知道情況的人得到提示。
