最近油價的上漲跟基本面是有一些關係。像北海油田歲修，供給減少，美國石油庫存小幅下跌。但從二○○四年以來漲到現在七十五塊，主要不是基本面的供給不足的問題，而是期貨市場炒作。事實上，從二○○四年到現在，石油供給一直比需求來的多，OPEC產量、美國庫存一直在增加。但是價格一直往上走。
為什麼價格持續上漲？期貨市場的炒作是最主要的因素。我們可以看到期貨市場多單和空單的量佔整個石油市場的比重增加到超過七○％，過去大概五成左右。
那為什麼他們敢這樣炒作呢？目前的價格七五塊左右，一九八一年第二次石油危機的油價是三六、三七塊，假定調整成目前的物價和美元的匯率，大概就是八十塊美元，所以現在還比過去最高點低了一點。
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