全球疫情迄今未見停歇，全球卻有三個指數創下歷史新高！分別是台股加權股價指數、美國高科技Nasdaq指數以及美國費城半導體指數。但三大指數能創新高，全受惠於一家台灣的公司--台灣積體電路。台積電看來不只護台。
27日一開盤，台積電漲破420，市值挑戰4000億美元，超越沃爾瑪，緊追股神巴菲特的波克夏（Berkshire）後，成為全球市值前十大企業。台積電帶動台股突破史上12682高點，台灣新經濟的契機真的來了嗎？
美國主導半導體業的時代告終
一切的變化關鍵是，發生在24日。全球最大晶片製造商英特爾24日法說會中宣布，7奈米製程存在重大瑕疵，並考慮晶片委外代工。
「這表示英特爾至少五年內不太可能追趕或超越台積電，」投資銀行雷蒙詹姆斯分析師賈索報告中指出：「英特爾放棄五十年來的主要競爭優勢來源，顯示英特爾及美國主導半導體業的時代將告終。」（看更多：全球最大半導體製造商不做晶片了？ 外媒：連英特爾可能都得靠台積電）
「當技術領先，全世界都需要你，」台積電董事長劉德音一語道破，「對台積電而言，技術領先是最優先的順序，只有技術領先才能在國際大國抗衡中，找到公司的價值與抵抗能力。」
台積電培養出台灣國家隊
即使華為禁令，台積電失去第二大客戶，但因技術領先、良率高，包括蘋果、高通、聯發科、輝達等搶著要台積電的產能。台積電成為中美科技戰爭相拉攏的對象，甚至連日本都邀請台積電加入其國家隊。
台積電大力培養本土供應商，台灣半導體國家隊儼然成形。從無塵室工程廠漢唐、聖暉、產線週邊帆宣、光罩廠台灣光罩、極紫外光的家登、濕製程設備及再生晶圓廠辛耘等組成台積電大聯盟。
「從來沒有看過台積電可以這種漲勢！」在股市長達近40年的杜金龍說。
台積電以近2600億元的大牛股本，單7月就大漲逼近三成，幾乎日日改寫歷史新高，帶動供應鏈的股價同創新高。
聯發科挑戰全球IC設計新霸主
台積電是主帥，那麼聯發科翻倍漲帶動高毛利、高獲利的IC設計股絕對是助攻。瑞昱、聯詠、義隆電、力旺、系微、原相、致新、聯陽、松翰、茂達領先台股指數創下歷史新天價。里昂證券亞洲科技產業部門研究主管侯明孝語出驚人：「聯發科IC設計龍頭新時代即將到來。」
侯明孝認為，目前排名全球第四名的聯發科，將有機會超過前三大博通、高通與輝達成為全球IC設計新霸主，因此將聯發科明後年每股純益（EPS）上修至40元以上，翻倍其目標價達1200元。
理由是什麼？他認為，聯發科積極投資新技術以建立生態系，已從過去白牌製造商，轉型為世界級平台企業，邁向市場旗艦級參與者地位。
一樣12682，但基本面紮實很多
半導體產業帶動台股創下30年前新高，比較這兩次歷史新高，雖然都是資金行情推動、都出現千金股，但兩次的產業結構已大不同，這也攸關台股後市。
首先，這次台股高價股本益比只有30年前一半，甚至或10分之一。
79年2月創下12682點，由國壽領導的金融、資產股登高8千金(8支股價破千元)。前凱基投顧董事長杜金龍印象深刻，那時，國壽每股1975元，引領開發、三商銀、北企等金融股站上千元大關，還有資產股華園、台火也登上千金寶座。
但30年前股價登上1075元的華園，每股獲利只有7.24元，股價除以每股獲利的本益比高達130倍以上；股王國壽(國泰金前身)每股獲利也僅7元，本益比更逾200倍。
這次股王大立光帶動6千金股，大立光股價3800元，本益比17倍。
曾登2000元的股后矽力-KY本益比59倍，緊追其後的祥碩本益比87倍，其他如信驊、譜瑞-KY、昇佳電子等千金股本益比約在20~50間。
「30年前台股只有190檔，上兆元的游資追逐少數的股票，沒有外資，只有內資主力與大戶，用喊的股價都會漲，」杜金龍想起那時的主力喊水會結凍情況。但如今台股四成資金來自外資，外資投資看扎實的基本面。
比起30年前，本益比達55.9倍；如今台股本益比為19.57倍，股價淨值比1.8倍，遠低於美股的4.24倍；現金殖利率數以3.67％居全球第三高。換言之，這波台股原比30年前有基本面支撐。
台股M型化，主流產業世代交替
其次，主流產業世代交替，台股M型化。
從證交所分類指數來看，這一次，領先台股指數創下歷史新高的分類股指數包括:半導體、電子、電設、電零、資服、資訊六大分類股指數，清一色的全是電子股。跟30年前，資金潮水湧向金融股完全不同。
金融業龍頭國泰金去年每股盈餘4.76元創下近2002年以來新高，目前本益比只有8.1倍，股價跌破每股淨值，目前只有40元不到。
不僅國泰金，金融股的三低-低股價、低本益比、低股價淨值比、股價難大漲已成為標記。也因此特性，成為穩穩賺高股息殖利率的存股族最愛。
除了金融股，許多傳產股如塑膠、紡纖、造紙、鋼鐵、橡膠、運輸、觀光等許多股票，在台股創新高受冷落。與資金熱錢瘋狂湧向少數電子股，不斷堆高股價，強者恆強、弱者恆弱的台股M型化。
台股未來，看台積電臉色
「台股還會繼續漲嗎？」投資人不斷的問。
匯豐證券亞太股票策略主管林傳英先高喊減碼台股，預測台股年底指數12510點，他認為台股波段大漲後太貴，台股本益比19.7倍高於過去五年平均值兩成以上；股價淨值比1.8倍，高於平均水準12％。且第二波疫情再起疑慮，主流科技股前景不明。
但目前林傳英的意見，尚未成為主流。首先，台股指數還是得看台積電臉色。台積電每漲1元，貢獻台股約8.3點。
目前外資法人給予台積電400-500元目標價。台新投顧副總黃文清指出，若台積電股價達500元，台股指數可達13433點。
其次，看資金行情。富達投信股票基金經理人白芳苹認為，近一個月外資開始回補28億美元，今年仍賣超163億美元，認為台股仍有空間。另觀察美國2兆美元資金挹注何時到位。
看法保守的林傳英指出，國際機構下修台股今年獲利增幅由10％到4％。加上，國際基金加碼台灣居亞股第二，台股已出現交易擁擠訊號。未來，一旦財報表現不如預期，可能是反轉點。
英國首相邱吉爾曾說，「千萬不要浪費一場好危機！」2008年中國掌握金融海嘯的奇蹟，彎道超車美國。如今，當全球科技界緊緊抓著台積電時，台灣能否靠台積電、聯發科等半導體國家隊，抓牢危機後新經濟契機，這才是台灣長期經濟發展的新契機。
