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今年，標普零售業指數ETF成長幅度不到5％，Lululemon股價卻是不甩大盤成長80％，相比之下，對手Nike成長25％、Under Armour只有2％。
Lululemon是北美女性瑜伽和健身服飾的領導品牌，許多人認為運動休閒風近幾年強勢崛起，Lululemon功不可沒。
Lululemon做對了什麼？
相較於其他零售服飾品牌，Lululemon避免讓產品進百貨公司，這有助於維持顧客忠誠度，而且當其他品牌與其他第三方零售業者分享利潤，Lululemon則更能掌握定價、折扣以及行銷。
訂閱制也是Lululemon維持成長和顧客忠誠的關鍵之一，Lululemon最早是在去年第三季公布忠誠計畫，而且是從加拿大艾德蒙頓（Edmonton）開始試行。顧客只要付128美元（約台幣3900元）費用，就可以享有線上購物的免運費快速到貨，還可以拿到獨家為忠誠計畫會員推出的服飾，以及上健身課等。
而且值得注意的是，Lululemon訂閱制推得慢，幾乎是一次多納入幾個城市這樣的推，且不斷在過程中微調，確保價格和會員所得到的好處能夠有吸引力，但又有賺頭。
Lululemon的產銷也控制得很好，一件要價動輒3000台幣的品項，利潤很高。而2018年銷售通路的比重大約是實體商店65％，網站26％。
擴大海外市場和男性市場是未來關鍵。
未來，Lululemon要進軍中國與歐洲，目前Lululemon的海外銷售是3.6億美元左右，投資研究機構晨星預估，2028年以前，Lululemon海外銷售會達到28億美元。
Lululemon也計劃開發新產品驅動成長，像是個人護理產品和鞋子，但更重要的是，把男性市場做大。目前男性服飾的銷售只佔2018年整體銷售的21％。
Lululemon市值目前為290億美元，金融服務公司Cowen分析師看好Lululemon邁向400億美元，理由除了看好Lululemon進軍海外市場及跨大男性市場外，關鍵更是客戶對這個高檔品牌依然忠誠。畢竟過去6年，零售業人潮和銷售紛紛下滑，Lululemon實體店面銷售卻幾乎是成長一倍，而零售據點更從200多個，成長到近450處。
Lululemon的成功，讓其他運動品牌也紛紛瞄準女性市場，把心力放在瑜伽褲與運動內衣上。
Under Armour過去兩年從爆衝成長，落入虧損，不得不裁員和大幅消庫存，而Under Armour主要實體零售商Sports Authority破產，更讓Under Armour只能把商品往折扣店送，這意味著UA必須用更便宜的價格出售服飾和鞋履。
把時間拉長來看，Lululemon過去15年，營收成長8000%，每一年都是雙位數成長。
華爾街分析師都看好Lululemon，唯一保守的是晨星分析師史瓦茲（David Swartz）。「商品價格這麼高，意味Lululemon不能有絲毫犯錯空間。而且大家似乎是把它當軟體公司在看了，可是它明明就是服飾品牌，而且還是一家以實體店面為主的品牌，而你也知道其他實體通路的狀況，」史瓦茲說。
史瓦茲也提醒 Lululemon想倚賴的成長動能還有很多不確定性，像是新產品以及進軍海外，這都是未可知的。Lululemon進軍歐洲的步伐非常緩慢，而進軍中國的話，貿易戰和中國經濟成長趨緩都是逆風因素。
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資料來源Barron's、Forbes
