聯準會不得不　升息的三個原因

但瑞銀投信投資研究部主管張繼文認為，這兩大擔心會漸漸平息。

張繼文認為，中國正在消化過剩產能，轉型成內需國家。投資減少，經濟成長率自然會下降。而中國轉向內需消費國家的訊號還算正面。

原因二：陸股不會再暴跌

兩大指標分別是失業率和零售成長率。根據中國國家統計局的資料，中國零售成長率雖在今年稍有下跌，但仍維持在兩位數的高水位，失業率也在四％左右。

張繼文強調，「GDP成長率如果從七％變成三％，那是硬著陸沒錯，但是從七％變成六％，那只能說是正常經濟轉型。」

中國股市會不會繼續破底？答案也是否定的。統一投信國際金融債券部協理余文鈞分析，六月起的連續股災，是因為融資買股的高槓桿還沒有清乾淨，但現在籌碼面已很乾淨。

目前中國股市的融資餘額，從高點的兩兆多人民幣劇減六成，只剩下一兆人民幣。中國股市大多數的場外融資已經消除，股市多殺多的踩踏風險已經消失。

就算中國股市真的出現問題，丁予嘉指出，中國仍然有巨額的外匯儲備，中國政府有能力穩住盤勢。

中國不確定因素可望漸趨明朗，從聯準會委員的態度、市場預期來看，聯準會今年仍應會升息。

在本次聯準會議中，十七名聯準會決策官員中，有十三位仍然支持年底升息。

原因三：不升息會有信用危機

從聯邦利率期貨來看，市場也同樣預期十二月升息機率最高。

黃蔭基也指出，九月不升息，已經讓聯準會面臨信用危機。他認為，像聯準會這麼重要的機構，具有指導市場的作用，貨幣政策應該保持穩定可預期。

換言之，如果聯準會跟著市場來走，貨幣政策容易搖擺不定，如何談得上指導市場？

九月聯準會暫緩升息後，不但沒有帶來利多，反而因股民憂心全球經濟前景，讓全球股市幾次暴跌。而在九月底，葉倫在演講中指出年底前升息不變，當日全球股市應聲大漲。

從維護公信力的角度，聯準會今年也必須升息，否則恐怕就要出現聯準會被市場綁架的聲音了。