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台積電16日召開第二季法說，這次不只財報成績超出預期，還一口氣把2026全年的營收成長目標和資本支出預算都往上調。背後的原因很單純——AI和高效能運算（HPC）的需求實在太強，而且是那種會持續好幾年的結構性需求。
台積電也趁這場法說會，宣布了美國亞利桑那州投資再加碼，還首度公開下一代A14（1.4奈米）製程的進度。
以下法說7大重點：
重點1：EPS今年可能破百
台積電第二季合併營收達新台幣1兆2,703.8億元，季增12.0%、年增36.0%；換算美元計算為402億美元，位居財測區間高標，較去年同期成長33.7%。獲利方面表現更為亮眼：
- 毛利率67.7%，較上季提升1.5個百分點，超越原先財測高標67.5%
- 營業利益率60.3%，季增2.2個百分點，同樣超越財測高標
- 稅後純益7,065.6億元，季增23.4%、年增77.4%
- 每股盈餘（EPS）27.25元，創下單季歷史新高
按照這個速度不變的話，今年EPS將突破100元。
重點2：毛利率衝67.7%，但兩因素稀釋
財務長黃仁昭對第三季提出財測指引：
- 營收預估介於446億至458億美元之間，以中位數計算約季增12%、年增37%，換算新台幣將突破1.4兆元
- 毛利率預估落在65%至67%，較Q2略降約1.7個百分點
- 營業利益率預估56%至58%
毛利率預期下滑，兩個會「稀釋」毛利率的因素：
- 一是，2奈米製程快速放量。
- 二是海外擴產規模越來越大，海外廠初期會稀釋2到3個百分點，之後可能擴大到3到4個百分點。
台積電強調在先進製程與AI需求強勁支撐下，整體仍可維持相對高檔水準。
重點3：資本支出上調
台積電把2026全年的資本支出往上加，從原本的區間拉高到600億到640億美元。
「代理式AI」（Agentic AI）對算力的胃口更大，是這次加碼的關鍵。
錢會怎麼花？大約70%到80%投在先進製程的研發和產能，約10%給特殊製程，剩下10%到20%分給先進封裝、測試、光罩這些。
重點4：全年營收目標再上修
AI業務需求「極度強勁」。
台積電正式把2026全年的美元營收成長目標，從原本的標準再往上調到「略高於40%」。
這次上修傳達了訊息：AI的動能不只彌補消費性市場的疲軟，還明顯超過，所以整體展望是往上走的。
重點5：對美投資再加碼千億美元
為了應付客戶未來好幾年的產能需求，台積電這次丟出一個震撼彈：要在亞利桑那州再追加1,000億美元投資，美國總投資額來到2,650億美元。
整筆投資預計涵蓋約4座新廠、涵蓋前段製造和後段封裝，實際時程會看市場需求彈性調整。
不過台積電也特別強調，投資的核心還是根留台灣——未來幾年會在台灣蓋13座領先製程和先進封裝廠，並在台灣、亞利桑那、日本各增建一座3奈米廠。
重點6：A14製程進度超前，鎖定2028年量產
這次台積電第一次詳細公開下一代A14（1.4奈米）的進度。是繼2奈米之後又一次的世代跳躍，主打高性能又省電的運算需求。
台積電估計，A14會在2027年進入風險試產、2028年正式量產。台積電有信心，A14這個世代會像2奈米一樣，變成規模大、生命週期又長的「常青」製程。
重點7：電源管理IC大缺貨
魏哲家提到，跟AI資料中心直接相關的成熟製程，正在嚴重缺貨。最明顯的就是電源管理IC（PMIC），因為每一座AI資料中心、每一次高速運算，都需要大量電源管理晶片，這些用成熟製程（像16／19奈米）做的產能現在非常吃緊。
另外，用來收集環境資訊、再傳到AI中心分析的各種感測器，也一樣供不應求。這代表AI的熱度已經外溢到成熟製程了。
關於英特爾搶單？魏哲家妙回，半導體不是在買牛奶
有分析師特別關切來自英特爾與三星等同業的威脅。
魏哲家老實說，確實對南韓同業在記憶體賺大錢感到「嫉妒」，也了解美國同業獲得強力的政府補貼。
「選擇技術合作伙伴，不像去 7-Eleven 買牛奶。你不能明天不喜歡了，就換去另一家店買。在半導體產業，選擇合作伙伴是沒有捷徑的，」魏哲家幽默舉例。
「你需要理解技術、實際運用、使用測試晶片合作，然後準備產能並拉高量產，這整個過程需要耗費大約五年的時間。這整個過程需要耗費大約五年的時間。」
魏哲家強調，政府的支持和龐大的資金固然很好，但半導體代工的核心本質始終不會改變，那就是：技術、製造實力以及客戶信任。
（本文由人工智慧技術輔助摘要，經天下資深編輯審核）
天下總主筆陳良榕專欄。半導體狂熱、科技巨頭謀略的最犀利解讀
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