大部份的金融迷一早起來第一件事就是開始滑數據，看看市場的隔夜表現。
有時候，你甚至只需要看一個指標。2022年全球消費者物價指數飆升時，單一大型富裕國家的通膨數據通常就足以說明一切。去年此時，美國總統川普每隔幾週就轉換關稅政策立場，從美元的強弱（更準確地說是疲弱）就能嗅出投資人對各類資產風險的承受度。如今，如果你想知道股票、公債，甚或貴金屬的表現，只要看油價即可。如果油價大幅上漲，其他資產八成表現不佳；若石油交易員保持冷靜，其他市場多半也是如此。
面對能源衝擊時，股票與公債同步波動，其實不難理解。經濟成長放緩會打擊股票、通膨則傷害債券，而石油短缺同時加劇這兩種威脅。然而，股債的同向變動不只發生在近期。自2022年以來，股票與債券之間的相關性轉為正值且持續上升。然而，在此前數十年間，兩者一直穩定呈現負相關。
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