經濟學人：川普的砲艦資本主義，只會讓世界變更窮

正如川普貿易代表葛里爾（Jamieson Greer）所言，全球化黃金時代一去不復返。未來國家干預商業料將更嚴重。

對商業利益的嚮往，促使川普推翻委內瑞拉馬杜羅政權。但川普正把企業更緊密地綁在國家身邊。川普政權已入股多家礦業公司與陷入困境的晶片製造商。上個月《國家安全戰略》也指出，未來政府將持續這麼做。

美國愈扶植自家企業、懲罰他國企業，其他國家就愈有理由支持本國公司。

干預主義導致高成本、低效率

砲艦資本主義新世界將如何演進？首先，它將更昂貴、效率更低。當企業被迫依地緣政治劃線配置資本，生產力會下降，所有人好處隨之縮水。

證據顯示，跨國企業獲利逐漸落後在國內經營的公司。《經濟學人》檢視2023與24年、營收超過100億美元的西方非金融企業投資資本報酬率，發現9個產業中，有7個跨國企業報酬率低於本土競爭對手。這當中有許多領域，差距還進一步擴大。

若能讓國家更安全，這些成本或許值得。隨著全球威權政權愈發強勢，民主國家需要增加國防支出。同樣，若禁運能阻止對手科技飛躍進步、轉化為顯著軍事優勢，那麼犧牲一些晶片商利潤，或許算合理代價。

但關鍵在於「明智」介入，而川普的做法問題重重。首先，他重點在錯誤的力量來源。

商業實力不再取決於掌握石油或天然資源，而是創新與無形資本。後者才能推動科技，打造消費者不可或缺的產品。但川普對科學與移民的打壓，削弱美國創新前景。

小心繁榮與安全皆空

此外，川普的介入方式混亂，彷彿刻意為之。美國對中國出售半導體政策，隨著誰能影響總統而擺盪。造成決策可能被遊說影響。且因政策不確定性，賦予政府極大槓桿空間，企業無法長期規劃。

考量總統作風，難想像川普政府能克服這些缺陷。更深層問題是，其他政府能做得更好嗎？以及成功的砲艦資本主義能否成為國家競爭優勢？

美國具壓倒性軍力。隨著全球化黯淡，不能忘記政府總會「尋租」，扭曲市場，而扭曲的市場，讓國家更窮、人民更乏進取心。砲艦資本主義誘惑，在於似能同時帶來繁榮與安全。但現實是，兩者都無法實現。

（本文由「經濟學人」獨家授權轉載）