在一般情況下，2026年看起來似乎是投資政府債券的理想時機。包括美國聯準會在內的主要央行已陸續降息，全球經濟明顯放緩，中國則深陷低通膨困境。美股估值高得離譜，幾乎再無上漲空間。表面上看來，債券更值得投資。
然而，全球公共財政狀況一團糟。到2026年，已開發國家的債務佔GDP比重預計將飆破110％。
即使計入關稅收入，美國政府的赤字規模仍可能達到GDP的6％以上。即便各國央行近年已陸續降息，與債券價格走勢相反的長期公債殖利率卻仍居高不下。連一向低利的日本也不再安全， 30年期殖利率近期創下新高。
主要經濟體爆發財政危機的風險正在上升，其中法國最脆弱。政府債台高築、預算赤字龐大、稅負沉重，幾乎不可能在不傷害經濟成長的情況下進一步增稅。儘管政府多次嘗試以溫和手段削減支出、減少舉債，卻全數失敗。兩年內已經更換到第五位總理，當局仍被難解的預算困局綁住手腳。
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