輝達財報超預期，兩個問題股價下跌，黃仁勳怎麼說？｜天下雜誌

之前輝達與美國政府達成協議，同意美國政府對H20的營收抽成15%，以換取獲得中國銷售的許可，但中國政府直接要大家都不要買。中國國產晶片正在獲得成長的動力，寒武紀上半年營收年增4000%，中國業者努力成為輝達的替代品，使得輝達在中國市場的變數還很多。

輝達坦誠仍在努力解決地緣政治問題，執行長黃仁勳在回答提問時，還是表示，中國可能為輝達帶來500億美元的商機，儘管不是營收預測，但展現十足的樂觀。

對於資料中心的前景，黃仁勳認為，從各企業資本支出的成長，可以看出我們正處於早期階段。

光是Meta、亞馬遜、微軟、Google等雲端運算龍頭的投資額就翻了一倍，達到每年6000億美元，佔了輝達資料中心收入的一半，這還只是那4大巨頭，如果當其他企業也開始大量投入，黃仁勳認為那未來將是非常巨大的規模。

黃仁勳補充，他做的不只是提供晶片，輝達在做的是「人工智慧工廠的整體解決方案」，專注在AI模型的大規模開發訓練和營運，所以輝達會在AI基礎設施中，有更多的解決方案。

AI新的參與者不斷出現，需求遠遠大於供給，輝達的產品被搶購一空，即將推出的Rubin晶片的供應鏈會更加強勁。

輝達還批准了600億美元的股票回購計劃。

#川普課印度50%關稅，印度與中國關係迎接微妙轉折？

川普將50%關稅砸向了印度，以懲罰他們買俄羅斯原油。華府過去數十年努力與新德里當局建立好關係，但這些年的努力，看來要變白忙。

印度商品本來要被課25%，美國週三午夜開始則已提高到50%，預計影響55%輸往美國的產品，紡織、珠寶等勞力密集產業將受重創，但電子產品和藥品則豁免，廣泛佈局印度的蘋果公司暫時鬆口氣。

華府為了制衡中國，多年來一直拉攏印度。但川普抨擊印度買俄國原油，等於是在資助烏克蘭戰爭，印度則強力捍衛自身作法，抨擊美國的作法不公平。

但翻倍的關稅，將威脅服飾、鞋子和玩具等其他製造業出口，更嚴重，可能引發大裁員。

一家鞋業集團的經理艾哈邁德說，這勢必會大大衝擊印度，因為對客戶來說50%關稅是做不起來的。

花旗集團估計，這50%的綜合關稅將使印度GDP年成長率下降0.6至0.8個百分點。

川普政府與新德里政府強硬、互不退讓的同時，中國與印度的關係則有改善。中印關係於2020年因邊境衝突關係跌至谷底，但即使如此，兩國貿易關係依然熱絡。而自2024年以來，兩國外交與經貿互動進一步增加。今年，印度與中國更達成邊境巡邏安排協議，中國更同意放寬對印度尿素、稀土磁鐵等出口限制。

此時的中、印也確實更需要彼此。印度製造業特嚴重依賴中國供應鏈，中國經濟成長放緩，也亟需印度這個重要的消費市場帶來成長機會。

印度總理莫迪將於8月31日赴中國參加重要峰會，或許又將為雙邊關係帶來新轉機。川普對印度祭出亞洲國家甚至全球最高的50%關稅，可能使得印度別無選擇，只能疏遠美國，轉而加深與中國和金磚國家的連結。

中國晶片製造商計劃在明年將全國人工智慧處理器的總產量提升3倍，因為像DeepSeek等中國企業，正積極推動研發，致力生產能與西方競爭對手相抗衡的高階半導體。

2位知情人士透露，一座專門生產華為AI處理器的晶片廠計畫今年底開始投產，另外兩座廠則預計明年啟用。雖說這些新廠的任務是支援華為，但沒人清楚它們具體屬於哪家公司。華為拒絕承認有自建晶圓廠的計畫，且未透露更多細節。

相關人士透露，這三座新廠全面投產後的總產能，或許將超過中國最大晶圓廠中芯國際類似產線的現有總產量。

知情人士補充，中芯國際計劃明年將7奈米晶片產能翻倍，也就是中國目前最先進的量產晶片種類。中芯目前最大客戶是華為，如果產能翻倍了，或許就可以滿足寒武紀、沐曦集成電路（MetaX）等規模較小晶片設計公司的需求。

中國晶片製造商一位高層認為，「中國國內產能不久後就不是問題了，尤其是明年所有產能陸續上線後。」

多家中國小型晶片商加速研發，希望能夠滿足DeepSeek版本標準，目前華為910D以及寒武紀690被視為最符合DeepSeek標準的產品，雖然依舊落後輝達晶片好幾代。

《金融時報》報導，DeepSeek之前曾在中國晶片小量樣品上做過技術驗證，但目前模型訓練依然使用輝達晶片集群。隨著更多中國國產晶片能對標DeepSeek需求，或是提升技術效能，情況可能改變。