在全球擁有33個海外據點、海外營收占比超過三成的玉山銀行，黃男州深知地緣政治、科技浪潮與經濟秩序所帶來的多重挑戰。他指出，過去企業只需專注於經濟與獲利，如今的環境卻迫使領導人同時面對政治、科技等三重壓力。
經濟變數如流沙：232條款將是關鍵轉折
「台灣這一仗不好打。」黃男州語氣凝重地指出，美國針對半導體產業的《232條款》若正式上路，課徵關稅將對台灣下半年經濟造成明顯壓力。「上半年因為AI熱潮，台灣出口成長25.9%，經濟成長率可能超過5%；但下半年我們預估只有1%，全年落在3%。」雖然AI帶來短期榮景，但長期而言，產業過度集中恐帶來「荷蘭病」效應：資源過度傾斜至某一產業，將排擠傳統產業發展，並引發外部壓力。
特別是，當經濟與政治交織，匯率也成為操控工具。黃男州回顧歷史，美國面對經濟與國安危機時，總會毫不猶豫地改變遊戲規則：從1971年尼克森衝擊終結金本位，到1985年廣場協議強迫盟國升值貨幣。
「匯率的波動，是所有企業都無法忽視的風險，」黃男州指出，即便利差不變，「假如我們固定收到100億利差，匯率波動一來，換回台幣可能直接損失數億。」
他進一步提出玉山金控的避險對策，包括自然避險（增加美元負債）、貿易融資遠期合約、選擇權及美元資產配置等工具，同時也思考如何幫助中小企業「切割避險單位」，讓小型出口商也能有效應對風險。
AI科技狂飆，企業決策更顯變數
除了經濟與政治壓力，科技發展也是企業不可忽視的未知變數。「AI是第四次工業革命，誰落後、誰脫隊，將面臨巨大挑戰，」黃男州說。無論是AI代理人、機器人普及、或是自動駕駛技術的發展，皆為企業經營增添更多未知。
「企業領導人面對的環境，遠比過去更複雜」黃男州坦言，「像是我們在緬甸、柬埔寨、泰國都有據點，一有政局變動，就會影響營運決策，甚至是員工安全。」2021年緬甸政變時，當地分行主管來電求助，他苦笑回應：「我沒被政變過，也不知道怎麼辦。」
三體世界求生術：彈性、韌性與全球化重組
在這樣的三體式多重不確定環境下，企業該如何因應？黃男州明確指出：「全球化沒有消失，只是變形了。未來的全球化，要的是彈性與韌性，不是成本最低，也不是效率極大化。」
因此，他提出三個策略方向，協助企業重建全球佈局：
- 市場選擇與鏈結彈性
企業應重新思考出口佈局：過去台灣出口高度集中在中國與香港，如今美國占比快速上升，歐洲卻仍是不足。「企業應思考長鏈與短鏈如何共存，並選擇必須進入的市場。」
- 落地法規與ESG適應力
「進入一個市場，不只是設點，更要理解當地法規、社會環境，」黃男州說，尤其許多國家對碳排要求提高，企業若未對綠色供應鏈與ESG有清晰規劃，恐被排除在主流體系之外。
- 附加價值是對抗關稅的解方
「只要有附加價值，就有議價權，也就有抵禦關稅的能力。」黃男州認為，提升財務與營運的彈性，才是長期抗風險的根本。
玉山出海藍圖：助台商打贏未來之戰
黃男州也分享玉山的全球布局策略。除了既有的11國33個據點，玉山下半年將於美國德州達拉斯設立代表辦事處，2026年前進軍印度孟買與加拿大多倫多，並計劃於三至五年內進入歐洲市場。
「我們希望能成為台商最強的財務後盾，當他們走向世界時，我們也能提供相對應的風險管理與資金解決方案。」
黃男州認為，這個時代沒有標準答案，企業領導者也不再是依靠單一思維成功的人。「在這個三體世界裡，誰能更早準備、擁有更高的韌性與彈性，誰就能活下來，甚至活得更好。」他認為現在不是預測未來，而是準備未來。
