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＃輝達限制令、艾司摩爾財報拉科技股下墜
美國政府新限制令曝光，將限制輝達晶片出口到中國。幾個小時後，半導體設備龍頭艾司摩爾 （ASML）公布財報，又保守預估半導體業前景。科技股猛跌，光是兩家公司市值加起來就跌了1800億美元。
輝達預告因H20晶片遭管制，第一季財報必須計入55億美元左右衍生費用後，股價大跌6.8%，盤中甚至一度跌10%。
超微（AMD）表示，同樣的限制令也適用於旗下MI308產品，將因此產生8億美元衍生費用，股價大跌7.3%。
台積電ADR跌3.6%。
艾司摩爾第一季銷售不如預期，但淨利潤大增。不過第二季營收預估在72億至77億歐元之間，低於分析師預期的78億歐元。毛利率在50%至53%之間。
艾司摩爾指出，給出較大的營收預估範圍，是由於關稅帶來的不確定性。
艾司摩爾表示，第一季淨訂單為39.4億歐元，低於2024年第四季的70.9億歐元。其中，12億歐元來自其最先進的極紫外光（EUV）微影機台。但投資人不必過度擔心訂單，因為艾司摩爾本來就是量少，但價格非常高昂。過去12個月，艾司摩爾銷售額超過訂單量21%，意味著公司正在消化積壓訂單。
不過，無助於緩解投資人對關稅的擔憂，艾司摩爾維持先前震驚市場的全年淨銷售預測。當時的預測，下修2025年全年淨銷售預測至300億至350億歐元，遠低於先前預估。
財務長達森（Roger Dassen）提出，歐洲與美國之間設立自由貿易區的可能性，以降低關稅相關成本，特別是因為艾司摩爾的零件在兩大洲之間多次運輸。
儘管關稅帶來不確定性，達森仍表示，人工智慧相關領域需求依強勁，且2025年中國需求帶來超乎預期的支撐。
＃鮑爾說沒有出手救市這回事，股市又腿軟
輝達銷售中國晶片被戴上緊箍咒，市場情緒不佳。接著，聯準會主席鮑爾今天被問到，會有「聯準會賣權」（Fed put）嗎？或者更白話的說，聯準會不會出手穩定市場？
鮑爾直截了當說，不會。
鮑爾也再度警告了，貿易關係的緊張，將讓聯準會更難同時維持就業市場，與降低物價。因此在一切不明朗前，聯準會選擇靜觀其變。
鮑爾這番在芝加哥的談話，加劇了股市的跌勢。標普五百跌 2.24%，道瓊跌近700點。那指更是大跌 3%。美債與黃金今天則回頭扮演避風港角色。
至少截至目前，聯準會主席鮑爾強調，勞動市場「處於非常好的狀態」，供給與需求同步下降，也預期這樣的情況會持續下去。
EP Wealth Advisors投資總監菲利普斯（Adam Phillips）說，「許多人原本以為，如果聯準會被迫在兩大目標中做選擇，會優先考慮勞動市場，但鮑爾的說法暗示，維持價格穩定才是維持勞動市場健全的基礎。」
菲利普斯解讀，簡單的說，只要通膨還在高檔，不要指望貨幣政策會出手支撐市場。
至於經濟數據層面，美國3月零售業銷售額月成長1.4%，未經通膨調整的零售花費年增率達4.6%，創下兩年多來最大增幅，其中很大原因是汽車買氣旺。
消費者信心一直很疲弱，為什麼身體卻很誠實的大買特買？經濟學家預估，這很可能是對關稅的預期心理，導致人們先把本來就有計畫要購入的汽車、電子產品、家居裝修用品都先買一買。
如果是這樣，消費力道就很難延續。
＃日本談判觀察重點：匯率操縱
日本有望成為對等關稅以來，第一個與美方達成協議的國家。
日本16日就關稅問題與美國展開會談，除了雙方財政部官員之外，川普也表達將親自出席。
川普推文表示，將就關稅、軍費和公平貿易進行談判。
美國財政部長貝森特（Scott Bessent）表示日本在談判上展現積極，迅速採取行動，希望與日本和其他軍事盟友達成協議，以便能夠共同努力對中國施加經濟壓力。
日美談判的觀察重點在於，美國到底覺得匯率的問題有多大？會採取哪些具體措施來糾正日圓的弱勢。
美方已經明確表示，希望討論匯率問題。日美談判的結果，受到全世界密切關注，因為這次可能會為接下來的協議定下基調，特別是匯率問題，這可能會影響到其他被指控操縱匯率的國家，有個參考，談判會如何談。
川普批評日元疲軟，不過日圓兌美元匯率已經快速升值，來到近6個月的高點，從一月的158，來到一美元對142日圓左右。
＃關稅戰免驚！美國大銀行：天不會塌下來
關稅戰引發大震盪，不過各大銀行，並沒有太悲觀。
過去一週，美國五大銀行公布上一季財報，營收獲利均有所成長。摩根大通、美國銀行、花旗、摩根士丹利和高盛的總獲利達到350億美元，比去年同期成長13%。
許多銀行表示，儘管未來幾個月存在不確定性，但他們的客戶仍然在消費，違約率也在可控範圍內，企業也沒有陷入困境，對於今年獲利展望也沒有調整。
當然有謹慎的觀點，高盛執行長所羅門（David Solomon）表示，經濟衰退的可能性「已經增加」，摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon ）則說，經濟面臨相當大的動盪，衰退是「可能的結果」。
不過許多銀行家相對樂觀。
花旗發表財報，但整場會議沒有出現「衰退」字眼，花旗執行長范潔恩（Jane Fraser,）也對當前的動盪表示樂觀，她認為當一切都塵埃落定後，「長期存在的貿易不平衡將成為過去，美國仍將是世界領先的經濟體。」
美國銀行執行長莫伊尼漢（Brian Moynihan）特別指出，他們的研究團隊認為2025年不會出現經濟衰退，美國消費者繼續買東西，而他們的企業客戶「保持獲利、流動性強、業績強勁。」
這些金融高層承認，目前的確由於不確定性，一些交易被擱置，不過許多人認為，這只是暫時的，不是長期的。
在川普關稅風暴中，美國大銀行目前認為，安啦，「天不會塌下來」，至少現在還沒有。
