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避險功能失靈 美債這波大跌,元凶是誰?

美國公債9日繼續重挫,顯示在川普關稅風暴引爆全球股市崩盤下,投資人大舉傾倒最安全的資產,嚴重動搖美國公債做為避險資產的地位。

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「這已經超過基本面了,現在重點是流動性,」澳盛銀行雪梨資深利率策略師錢伯斯(Jack Chambers)評論道。

全球避險標竿、美國10年期公債的殖利率宛如脫疆野馬,長天期債券成為避險基金密集的拋售重點。

這些避險基金先前借錢開槓桿,押注現金與期貨價格之間通常微小的價差來賺錢,而在債市劇烈波動下遭到反噬。

即使交易者擴大對美國聯準會的降息預期,10年期公債殖利率依然步步高升。美元兌歐元和日圓匯率同步走跌,則是事情不對勁的另一個警訊。

在亞洲交易時段,美國10年期公債殖利率上揚20個基點,報4.46%,較7日低點上漲約60個基點。

30年期美債殖利率在3天內大漲近60個基點,一度飆破5%,若升勢持續,將成為1981年以來最劇烈的拋售潮。而日本與澳洲的主權債券殖利率,也出現較低但幅度可觀的上升。

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