聯電與格羅方德談合併？有2個弔詭之處

成熟製程晶片佔全球半導體需求的七成以上，且為許多關鍵產業所必須，像是基礎建設和國防。

而美國的急迫感其來有自。以成熟製程晶片市場市佔來說，台灣全球市佔約44%，中國31%，美國僅有5%。

市場分析機構集邦科技（TrendForce）更預估，到了2029年，中國成熟製程市占將躍升到39%。

中國的飛越式成長來自北京大力支持，並推動國產晶片製造。然而擴大生產，為成熟製程晶片市場帶來逆風。中國中芯國際2024年在營收上超車聯電，成為全球第三大晶片代工廠。頂尖玩家如台積電與日月光則選擇放慢日本和馬來西亞成熟製程擴產腳步。

中芯國際市值超車恩智浦、英飛凌，瑞士意法半導體 （STMicroelectronics NV），以及日本瑞薩電子和美國安森美。

2個弔詭之處

只是，台積電先前宣布加碼投資美國1000億美元，已然引發台灣指標性半導體產業遭削弱的疑慮。《日經亞洲》解讀，如今，格羅方德、聯電再傳談合併，凸顯美國渴望降低對台灣的倚賴。許多人不禁想問，「矽盾」是否面臨削弱危機？（看更多：台積加碼投資美國》能保4年平安？會變技術提款機嗎？台灣半導體優勢會被弱化嗎？）

廣告

但弔詭的地方在於，就算格羅方德、聯電真的在談合併，最終也可能卡在中國那一關。

業界高層說，說到底，最終擋下合併案的還是中國。就如先前英特爾想併購以色列高塔半導體（Tower Semiconductor）以壯大晶片代工事業，就被中國監管單位封殺。

根據中國的《反壟斷法》，併購交易達到一定門檻，就必須向中國監管機構申報，比方說雙方在中國境內營業額均超過4億人民幣。

事實上，在地緣政治緊張之下，歐、美系大廠想要併購須經中國審查的公司，都不會太容易。

另一弔詭之處在於，格羅方德雖然總部在美國，但阿布達比主權基金穆巴達拉投資公司（Mubadala Investment Co）擁有過半股權。

一位晶片業高層告訴日經亞洲，美國政府會不會全然支持由阿聯酋主權基金控制的公司拿下聯電，令人懷疑。

聯電成立於1980年，全球員工約2萬人，客戶包含高通、輝達、聯發科、恩智浦與英飛凌。

廣告

格羅方德和聯電的晶片代工市佔大約都在5%，格羅方德市值略高，但以2024全年財報來看，聯電去年獲利新台幣472億，格羅方德則是虧損2.65億美元（約新台幣87.97億）。

為了降低地緣政治風險，聯電2024年初宣布與英特爾合作，共同開發12奈米製程平台，並計畫於2027年在美國開始生產。聯電也在新加坡擴產，以分散製造基地。

劉啟東說，公司會用最高企業治理標準評估任何提案，確保符合股東最佳利益。

（資料來源：Nikkei Asia, Bloomberg, CNBC, Reuters, Tom's Hardware）