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＃美股漲，特斯拉、輝達大跌，怎麼了？
美股三大指數和費半齊揚，但超級明星股落難。
特斯拉跌近4%，輝達跌4.1%。台積電ADR跌2.6%。
特斯拉近期的漲勢，很大一部分是因為押對川普勝選。而今天有相對比較大的修正，也是因為政治因素。
加州作為「鐵錚錚的藍州」，儼然成了反川普重鎮。加州州長紐森（Gavin Newsom）今天拋出計畫，如果川普上任後撤銷對電動車的補貼，加州將繼續發補貼，但不補助買特斯拉。
可以這樣喔？
根據紐森辦公室說法，目前的提案可能將電動車市佔率作為購車補貼條件，這樣就會輕而易舉把馬斯克家的車排除在外。目前不清楚有沒有其他家廠牌會被排除，而且提案也還需要與州議會協商。
馬斯克先前表示，不在意川普砍掉聯邦政府的電動車購車優惠，反正對其他車廠傷害更大。
但眼看要被加州排擠，馬斯克當然很不滿，在X上批荒謬，並說特斯拉甚至在加州還有車廠。
特斯拉在加州的市佔率超過一半，但也已經呈現下滑趨勢。比方說，今年前三季，加州電動車整體銷售是成長1%，但特斯拉銷售年減12.6%。
那麼輝達呢？今天又跌什麼？
輝達歷經上週的財報後，股價一直提不起勁。而最新消息又傳出，拜登政府即將祭出最新的半導體出口至中國禁令。
美國商會上週一封電子郵件透露，拜登政府要將多達200家中國晶片公司新增進貿易限制名單，禁止大多數美國供應商出貨給這些公司。
另外，12月將再宣布一波針對限制高頻寬記憶體（HBM）出口中國的禁令。
而路透社報導，輝達全球業務營運執行副總裁普利（Jay Puri）25日在北京會見了中國商務部副部長王受文。巴隆周刊推估，中國市場對輝達依然非常重要。
輝達疲於追上市場的高預期。華爾街預期，輝達2025年的營收成長大約會是54%，跟其他任何企業比，這是相當不錯的成績，但跟輝達先前動輒成長200%以上的成績，就是慢下來了。
分析師說，輝達的人工智慧晶片需求依舊很旺，但投資人的期望更高，可能超越輝達（和代工廠）所能交貨的能力。
＃市場喜歡美國新財長？貿易夥伴安了心
川普任命了新財政部長貝森特（Scott Bessent），預計將落實川普倡議，「溫和」蓋起高關稅壁壘，並扭轉美國全球貿易運作。獲得市場盛讚。
這個人事選擇緩解了投資人川普高關稅計劃的擔憂，美元走軟，美國國債上漲。
因為預期川普的關稅和減稅政策，都將使得美國通膨更加嚴重，對美國利率構成向上的壓力，美元指數在從上個月初到上週五，已經上漲逾7%，是川普交易的主要受益者。
不過貝森特認為全面關稅是「極端主義」，建議「逐步實施」關稅，以減輕市場衝擊的風險。
瑞銀經濟學家多諾萬（Paul Donovan）表示，內閣中至少有一位重要的官員，反對持續持續調高關稅，這對市場來說是一件好事。
在經歷了兩個月拋售之後，美國公債終於出現穩定的跡象，美國10年期公債殖利率下跌至4.35%。殖利率高於4%本身就很有吸引力，也吸引買家回來買。
貝森特的提名，對市場釋出最大的訊息就是，川普可能不會「全面實施」包括關稅在內的影響通膨的政策。
投資人也希望貝森特可以幫助控制一下不斷擴大的財政赤字。
對於貿易夥伴來說，也是一個好消息，日、韓股市均上漲歡慶。不過分析師提醒，不要對提名進行過多的腦補解讀，因為財政部長畢竟不是設計關稅策略細節的人。
#庫克等企業巨頭會晤李強，期望穩住供應鏈
中國國際供應鏈促進博覽會26日在北京開幕，前一天，20多位企業領導人與中國國務院總理李強會晤，包含蘋果執行長庫克、跨國礦產與資源集團力拓、玻璃與陶瓷製造商康寧以及泰國最大的商業集團卜蜂。
川普勝選後，全球貿易與經濟籠罩不確定氛圍，而這是確認川普回歸之後，國際企業集團高層首次與李強會面。
根據彭博社與新華社報導，會談長達一個多小時。知情人士說，李強在會中完全沒有提到川普和可能的新增關稅問題，但提及經濟學家亞當·史密斯的觀點說，交易、交換是人類天性的一部分。
李強也告訴企業高層，有任意見都可以告訴他，意見勢必被認真以待。
李強也提到，北京反對脫鉤，呼籲各方努力完持全球供應鏈穩定。他也誓言要繼續發展中國經濟。
中國美國商會表示，這場會面聚焦強化供應鏈韌性，擴大雙邊與多邊合作。
蘋果在中國前景一言難盡，庫克則已經是今年第三度訪中。庫克上個月人也在北京，誓言要繼續投資中國，並強調中國供應鏈的重要性。
但蘋果在印尼也有麻煩。印尼政府25日說，除非蘋果對印尼擴大投資，否則將繼續禁售iPhone 16。
iPhone 16目前在印尼是禁止販售的。印尼規定，蜂巢式網路裝置內部零件至少35%要在印尼本地製造，否則不得販售。
蘋果上週提議對印尼投資1億美元，以換取解禁，但今天遭雅加達當局拒絕。
蘋果目前對印尼的投資，主要是培訓當地人才，其他公司如中國Oppo則是投資製造。
工業部長阿古斯（Agus Gumiwang Kartasasmita）說，蘋果目前的投資作法，政府需要每三年審視一次，「建議蘋果直接在印尼設廠，就可省掉每三年提一次投資計畫供我們審查的規定。」
＃製造業生產指數旺，但零售餐飲冷
經濟部發布了10月工業生產指數100.6，年增8.85%，連續8個月正成長，製造業生產也是連續9個月正成長，經濟部表示，主要原因是人工智慧、高效能運算，以及雲端產業等需求持續活絡。
未來雖然有各項不確定因素，但國內半導體高階製程及伺服器相關供應鏈需求延續，加上年終採購旺季備貨需求，可望延續製造業的動能。
人工智慧不只影響到工業生產，在10月的批發業營業額，也受惠AI應用的持續擴展，以及歐美年終節慶備貨需求，推升相關商品的銷售動能。
但零售跟餐飲業都受到颱風的影響，呈現衰退。11月寄望棒球賽事的限定促銷，預期年增率可以回正。
