季辛格急救英特爾，抱著「妄想」

當競爭對手開始採用「無晶圓廠」（Fabless）模式，將生產外包給台積電這些晶圓代工廠時，英特爾依然堅持自行生產。

晶片製造接連出現失誤，導致英特爾新一代中央處理器（CPU）延後推出，讓（與台積合作的）的競爭對手超微半導體（AMD）搶下市佔率。近期英特爾也完全錯過AI晶片的崛起。

切分事業，製造力卻被質疑

季辛格最開始的轉型計劃，聚焦在把英特爾分割為晶片設計、晶圓代工服務（Intel Foundry Services），如此一來，設計單位就不受內部生產的限制，可以選擇最適合自己的代工廠。晶圓代工則無需依賴內部客戶，可以憑自身實力拿下訂單。

構想看似合理，但這項計劃是假定英特爾的CPU業務會繼續賺錢，而且製造部門可以重新掌握摩爾定律的制定權（因為過去的生產問題，摩爾定律的界定權已被台積搶下）。正如一位分析師所評論，英特爾這套想法是「妄想」。

CPU的需求進入週期性冷卻期，製造業務雖然有一些不錯的進展，但客戶對英特爾的製造能力依舊存疑。

根據路透社報導，晶片設計公司博通（Broadcom）已經測試過英特爾的先進製程，但認為它尚未準備好進行大規模生產。晶圓代工的唯一一張大合約來自其姊妹部門，但諷刺的是，英特爾的設計部門將高階產品交給台積電生產。

季辛格堅稱新的生產技術將於明年準備就緒，屆時，英特爾的高階晶片將回歸自家生產，加上撙節開支、資產出售、來自美國政府的85億美元補助和高達110億美元的貸款，將使晶圓代工業務掌握足夠資金，邁向高階技術並吸引訂單。有朝一日，可能會拆分成另一家公司。

這樣的期待低估了英特爾的困境，它在2022年陷入深度虧損，情況還每況愈下。

一位更具決斷力的領導者可能會放棄追逐明顯落後對手的AI晶片市場，並將設計部門整體出售給像博通或高通這樣的無晶圓廠。晶圓代工部門可以藉此取得資金，不需要逐步出售資產或惹惱德國。

科技巨頭並不樂見英特爾倒下

無晶圓廠的晶片製造商，樂見英特爾的晶圓代工業務成功。若英特爾失敗，它們將更依賴台積提供最先進的晶片。

讓英特爾倒下在商業上是不智之舉，也會造成風險，尤其考量到中國可能入侵台灣。

之前就有企業相互支持的先例。2012年艾司摩爾（ASML）向大客戶英特爾、台積和三星籌集資金，研發新一代的晶片製造設備。亞馬遜、Google和微軟等科技巨頭都是英特爾潛在的支持者，他們坐擁雄厚資金，並希望自行設計更多AI晶片。

英特爾擁有專業技術和優秀的工程師，即使它無法提供像艾司摩爾那樣的投資報酬率，但也不失為一個不錯的選項。

（本文由《經濟學人》獨家授權轉載／責任編輯：王儷華）