#本週兩大數據，決定Fed降息走向
聯準會（Fed）的降息預期似乎正在轉變，本週即將發布的兩份經濟報告，可能很大程度會決定聯準會利率政策的未來。
一個是美國商務部將在25日發布去年第4季的GDP，經濟學家預估落在1.7%，這將是自2022年第二季衰退0.6%以來最爛的。
26日將發佈個人消費支出物價指數（PCE），這是聯準會最喜歡的通膨指標，扣除了波動較大的食品和能源之後，預期是月增0.2%，年增3%，距離2%的政策目標還有一段距離。
市場愈來愈不相信聯準會身心靈都準備好降息了，經濟、通膨數據，甚至股市走勢都可能關係的聯準會的決策。
芝加哥聯邦銀行總裁古爾斯比（Austan Goolsbee）表示，這是每個人都應該關注的，這將會決定聯準會利率路徑。
市場對於降息的預期有所轉變，聯邦基金利率期貨對基準利率的預期，顯示下週利率決策會議降息的可能性極低，3月降息的可能性也從一週前的81%大幅下滑到47%。
降息的預期時間點延後，今年降息的幅度也下滑，原本分析師普遍預期可能降息6碼，現在也往下調到4或5碼。
聯準會官員們最近的談話，態度就是，就算升息循環的階段性任務完成了，也不急著降息。
通膨雖然正在走低，但是花旗經濟學家估計會很頑固，使得降息可能會延遲到至少6月。
股市持續火熱，可能也會讓聯準會擔心通膨加劇，其他變數還有到處起火的地緣政治，都為企業的獲利帶來壓力。
＃美股續創新高
美股三大指數今天漲幅不大，但依然持續創高。道瓊首度收在3萬8000點以上，標普五百漲0.22%。那斯達克漲0.32%。
儘管有不少人提醒，漲幅有點衝得太快、太高，但Netflix、特斯拉、英特爾等重要企業本週將公佈財報，投資人情樂觀。
全美互助保險公司投資研究主管哈克特（Mark Hackett）表示，「美股上週五創高之後，動能顯然還延續著。當前的環境是令人振奮的，似乎也是在提醒投資者，現金為王不總是對的。」
根據花旗集團策略師克榮尼特（Scott Chronert）的說法，上週美國股市的創紀錄收盤使估值回到了去年7月見到的高點。但仔細觀察顯示， 估值並不像看起來那麼昂貴。
克榮尼特認為，科技巨擘蘋果、微軟、輝達、Alphabet 、亞馬遜、Meta Platforms 和特斯拉都大漲一波了，也推動了股市復甦，但如果剔除這些大權重股的影響，那麼其實標普500的遠期本益比約為16，比標準估值還低17%。
瑞銀全球財富管理首席投資長馬切利（Solita Marcelli）說，「人工智慧將在今年以及這個十年接下來的時間繼續成為推動全球科技股的關鍵主題，我們仍然看好半導體和軟體業，也看好記憶體與AI運算公司的商機」。
＃分析師為何唱衰AMD？
費半今天僅小漲0.25%，成分股中超微（AMD）跌幅最大為3.47%。
Northland Securities Inc.分析師理察森（Gus Richard）當烏鴉指出，AMD股價2023已經漲了近130%，但他質疑接下來的走勢。他在今天發出的報告指出，「我們將AMD的評級降為『天知道』（a heck if we know）」，也就是相當於「持有」。
理察森表示，投資者對人工智慧晶片成長的期望，已經演變成「非理性熱情」。他預期，AI晶片營收在2027年可望來到1250億美元，但問題是，不同分析師的預期差很大，整體來說，有人估1000億美元，有人甚至估到4000億美元。
理察森分析，市場上有很多因素會扭曲需求信號。首先，市場霸主輝達基本上目前還是人工智慧晶片的「唯一來源」，一直供不應求。這會導致客戶「重複下單」，或者提前購買超過所需的數量。
理察森也提到美國最近禁止向中國出口某些晶片，可能影響成長。 而根據他的估計，如果AMD在2027年的AI晶片銷售額達到160億美元，那麼就可以拿下約13%的市占，但這並不容易，AI晶片營收必須每年翻倍成長才能達成。
接著，AMD依然必須增加研發支出以跟上輝達的步伐。他也預測AMD在2027年的總營收為450億美元，但即使達成，這恐怕也已經反映在股價上了。
＃法說還沒開，美超微為何飆速大漲？
美超微（SuperMicro）上週五單日狂飆36%，也讓AI狂潮再次大爆發，到底發生了什麼事？
美超微是輝達的重要核心夥伴，是輝達主要AI伺服器外包設計製造公司，也就是生成式AI運算後台關鍵的供應商。
去年美超微股價漲幅已經高達246%，上週五公司表示，上一季財報營收將達到36億至36.5億美元，遠遠高於先前27億到29億美元的預估。
過去5年股價上漲近30倍。隨著AI的需求激增，這家擁有30年歷史的公司跟著飛上天。Wedbush分析報告指出，美超微的營收「大大依賴」輝達GPU的單。
為何上一季業績大爆發，美超微並沒有詳細說明，分析師表示需要更多細節，才能判斷到底這麼亮眼的業績是不是值得狂歡的大好消息。
Rosenblatt分析師莫斯曼（Hans Mosesmann）表示，財測大幅上修可能是，人工智慧應用的加速，和輝達的Grace Hopper架構超級晶片的伺服器配置增加，接到超大雲端服務客戶的訂單等等。
一切要等1月29日的電話法說，才有完整的財報公布。
