- 天下Web only
債券的大拋售、科技股跳水、加密貨幣炸裂、40年來最高通膨……在暴躁和不確定的氛圍下，華爾街日報訪問金融界4位重量級投資大師分享對市場的看法，他們如何面對今年的股市殺戮戰場，以及怎麼看後市？
銳聯資產管理有限公司(Research Affiliate)創辦人阿諾特
有「SmartBeta指數教父」之稱的阿諾特(Rob Arnott)認為，股市還沒觸底，他主張美股在他看來估值依然很高，現在進場不是好時機。
阿諾特主張，以2013年諾貝爾經濟學獎得主為名的席勒本益比來看，美股還是貴。標普五百現在當然比高點低很多了，但依然遠高於2007至2009 金融危機最糟糕時的區間。
「我知道有人叫我『永恆熊市論者』，但我只是對貴的東西看空，雖然可能會短期反彈，但這一波我不玩沒差」，阿諾特說。
高盛前執行長貝蘭克梵
曾帶領高盛集團度過金融危機的貝蘭克梵(Lloyd Blankfein)認為，市況不一定有那麼慘。
貝蘭克梵指出，因為壞消息已經堆積如山了，「因此只要稍有幾則看似像好消息的事件，就可以正面影響股市」，他舉例，像是俄羅斯改變對烏克蘭的侵略策略或是聯準會稍微鬆口等等。
「畢竟市場看的不是現況，更會反映未來」，貝蘭克梵說。
貝蘭克梵的建議是，現在不妨看看那些你曾經注意，但過去覺得太貴的投資標的。
貝蘭克梵表示，人們習慣會想，「沒有什麼時候比現在更差了，但真的是這樣嗎？我們可是走過古巴飛彈危機，還曾在國際海域攔截蘇聯艦艇。」
貝蘭克梵傳授一個投資心法，「永遠要記住，事情沒有比你最深的恐懼還糟糕；順風順水時則要記得，事情不會好過你最美麗的期望」。
傳奇投資大師、GMO聯合創始人兼首席策略師葛拉漢
泡沫先知葛拉漢(Jeremy Grantham)曾成功預測2000與2008的市場崩跌，他點出許多該悲觀的理由。
今年初，葛拉漢再度引發注意，因為他說美股將歷經「超級泡沫」，而今9個月過去了，他依然悲觀。
葛拉漢說，「我們面臨前所未見的糟糕基本面組合」。他說，股市估值依然高於長期平均。
葛拉漢目前將資產放在家族基金，其中一半投資研發綠色科技的新公司，另外25%投資其他新事業，剩下的25%則都是做空那斯達克，以及企業違約風險愈大，他就愈能獲利的標的。
葛拉漢表示，對一般投資人來說，握著現金是最好選擇。很多人說，不用等到最低點才進場，因為你抓不到時機的，葛拉漢則反對這種說法，因為有太多時候，你一等可能就要幾年、甚至幾十年。
貝萊德集團全球配置投資長萊得
債券市場歷經史上最慘一年。管理2.3兆美元資產的貝萊德集團全球配置投資長萊得（Rick Rieder）認為，明年值得樂觀。
萊得說，「事實上，我對於邁入2023很興奮，很久沒那麼樂觀了，因為我們將有許多不同的契機」。
一般來說，投資人認為債券會帶來相對安全投資報酬，但彭博美國綜合債券指數今年報酬率已經來到負16%，是史上最爛。
問題就在於聯準會為打擊通膨，用史上未見的飛快速度升息，並承諾還會繼續。
萊得坦承，債券投資人本來還抱有一絲希望，但一次又一次的通膨報告打擊他們的信心。但如今，高利率似乎已經讓過熱的經濟緩下來，這代表聯準會也許不需要如預測那樣，把利率升得那麼高。
萊得說，便宜的債券意味較高的殖利率，或者理解成較高的未來報酬。萊得解釋，當債券價格不太可能向先前那樣掉，「現在買進3A債券是好的選擇」。
(資料來源:WSJ, Yahoo Finance)
