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年底新冠疫苗研發終於傳出捷報，至少確認有兩家藥廠研發的疫苗可以順利上市。經濟合作暨發展組織（OECD）開心宣布，「疫情爆發到現在，終於看到更光明的未來了！」組織內學者預期，今年全球經濟會衰退4.2％，但明後年成長率都會超過4％。
比2020年好，並不難
然而，市場上也不乏警示的聲音。花旗集團12月份發布的報告中提到，疫苗問世確實帶來一劑強心針，但要到2022年才會真正發揮效果。2021年，經濟會顯著進步，但部分原因是「要比2020年好並不難」。
德意志銀行（Deutsche Bank）做的調查也顯示，即便已經開發出有效的疫苗，投資人還是很擔心疫苗是否真的能發揮效用。一方面，病毒可能變種，不確定疫苗擋不擋得住變種病毒。另一方面，如果疫苗引發嚴重副作用，可能會造成民眾不願意接種。安本標準投資管理（Aberdeen Standard Investments）首席全球經濟學家麥肯（James McCann）表示，「樂觀沒有錯，這確實是很棒的消息，但是能不能達到大規模接種，還有待驗證。」
2021年，全球共同面臨幾大挑戰。
- 第一，經濟活動嚴重衰退，短時間內無法回到疫情前的水平。
- 第二，國際旅遊依然障礙重重。
- 第三，失業問題嚴重。OECD估算，新冠疫情前期對勞動力市場造成的衝擊是2008年全球金融危機爆發前幾個月帶來的衝擊的十倍。
- 第四，政府為了救經濟而債台高築，埋下未爆彈。
仔細拆解，歐洲、美國、亞洲各有各的問題。
歐洲最怕疫苗看得到、打不到
歐盟央行管委暨希臘央行行長斯托納拉斯（Yannis Stournaras）12月初接受外媒採訪時表示，歐元區最大風險是疫苗延後推出。斯托納拉斯認為，疫苗上路如果出現任何延遲的情況，就會打亂經濟復甦的腳步。
雖然當時斯托納拉斯與另一位歐盟央行委員都信心滿滿地推斷，這件事情並不會發生，但壞消息依舊來了。12月28日，西班牙官員坦言，BioNTech與輝瑞合作開發的疫苗因為溫控問題
延後送達，影響歐盟八國。由於這款疫苗需要極低溫保存，剛研發出來的時候，運送問題就引起熱議，現在再度成為焦點。如果物流阻礙疫苗配送，歐洲經濟回春恐怕又得再等等了。
英國緊急通過牛津疫苗的授權，只需要普通的冰箱即可保存，價格又更低，可望成為加速全球經濟復甦的重要疫苗。
美國最怕振興方案過不了
11月美國大選中，喬治亞州兩席參議員席次懸而未解，將在1月5日舉辦二輪選舉。目前共和黨掌握53席，包含喬治亞州的兩席現任議員，如果在1月選舉中輸掉席次，將大幅削弱共和黨在參議院的優勢。景順投資公司（Invesco）首席全球市場策略師胡珀（Kristina Hooper）直言，「喬治亞州的選舉至關重要。如果共和黨取得一席或兩席全拿，（拜登政府）將較難從國會手上拿下大規模振興方案。」
目前的民調顯示，雙方票數非常接近，相差不到1個百分點。不過，川普本週已經在兩黨催促下簽署新振興方案，再挹注9,000億美元資金。眾議院週一（28日）再加碼，發放每人2000美元救急現金。因此即便日後參議院不肯配合拜登，至少短期內資金無虞。
不過，經濟短期內得以喘口氣的同時，美國必須小心長期風險。
瘋狂挹注資金，又將利率維持在低檔的同時，美國的債務規模已經達到近30兆美元，高流動性撐起了市場與經濟，但終有一天必須想辦法處理鉅額債務，避免哪天市場泡沫破裂引發金融危機。
日後就看拜登能否成功拆彈，透過修正川普的減稅措施、提高大企業與有錢人的稅、削減美國高昂的國防支出等手段減輕財政負擔。
中國領頭，亞洲前景看好
整體而言，亞洲可說是新冠疫情肆虐全球之際少見的資優生。經常帳赤字原本就大的國家─印度、印尼、菲律賓─受到較大衝擊，但藉此機會推動改革，有助於未來發展。
台灣、越南、南韓、日本則因為防疫做得相對好，又有財政與貨幣政策助攻，受創較輕。這當中，南韓與台灣又因為原本就擅長科技、電子零組件、醫材而順利守住出口。
最受矚目的是中國。OECD預測，中國今年經濟成長率達1.8％，是全球唯一順利在2020年守住經濟成長的主要經濟體。明年實質GDP成長估值更高達8％，後年4.9％。
法國外貿銀行專門研究亞太區的首席經濟學家何雷洛（Alicia Garcia Herrero）觀察，中國是最先爆發危機又最先脫離危機的，經濟復甦頗為強健，未來疫苗上路後，復甦之路料將進一步受支持。
不過，即使前途看似一片光明，亞洲經濟能多快復甦，仍要看疫苗是否能順利普及。此外，也要留意通膨風險與中美衝突引發的地緣政治風險。
（參考資料：CNBC、CGTN、CMM、MarketWatch、Global Times、宏利投信、德國之聲）
（責任編輯：陳竫詒）
