市場從來不乏上沖下洗，但2020年，各資產市場的雲霄飛車大飆特飆。3月時股市市值一個月內蒸發30%，美國十年期公債殖利率腰斬再腰斬又反彈，油價、木材價格也重挫再反彈。
各國陸續封城，導致資產價格大跌，嚇傻資產管理者。到了夏天，科技股領頭的強勁牛市又讓他們備感不安。蘋果、特斯拉漲翻天，12月Airbnb上市第一天跳漲115%。12月5日，全球股票市值首度突破100兆美元。
金融市場反映投資人對未來的預期，因此2020年市場如此混亂並不意外。經濟脆弱，風險性資產卻回彈，令人納悶是否有部份資產市場出現泡沫，抑或這些起伏可以從快速變動的基本面解釋？
訂閱經濟學人電子報（隔週三發送）
英國《經濟學人》獨家授權，天下精選翻譯，與國際財經趨勢同步
訂閱經濟學人電子報
華文唯一授權，隔週三發送
感謝您的訂閱！
請查看您的信箱，我們將寄送驗證信給您，確保未來信件會送到您的信箱
