中國證監會11月25日宣布深(圳)(香)港通開通時間，當天資金通過滬港通流入上海股市，單日淨流入17.66億人民幣；資金行情推升下，滬、深兩市近一個月，已上漲4.82％、2.76％，表現遠優於MSCI新興亞洲指數（-3.36％）。這代表市場看好深港通有助提振中國股市。
深港通是繼滬港通後，中國資本市場改革的一環。但不一樣的是，這次投資標的開放更多，而且拿掉交易總額限制。
分析師一致認為，這反映中國資本市場國際化，是玩真的。「因為大家老是覺得人民幣貶值，資本流出的管制會加強，」瑞銀證券中國首席策略分析師高挺分析，深港通就是中國政府要給市場一個很強的信號，中國要做資本市場開放。
不怕資金外逃？中國意在Ａ股納入ＭＳＣＩ指數
高挺指出，今年5月起，人民幣南下顯著轉強。1至4月，南下的資金每天淨流入6億，5月以來，日均跳升到16億人民幣。背後的原因就是人民幣貶值。
國務院從批准《深港通實施方案》到正式推出，花了四個月，有一種聲音認為是當局在評估資金外流問題。
不過，中國資本市場開放的壓力更大。自從2014年滬港通實施以來，市場一直看好中國A股會納入MSCI指數，沒想到今年6月，MSCI連續第二年拒絕。
安本中國暨香港股票投資主管姚洪耀指出，交易額度的限制，一直是MSCI指數不願納入中國A股的主因之一。
深港通的最大熱點，雖保留每天限額，但拿掉總額限制。此外，擴大投資標的的範疇。海外投資人能投資881檔深圳股票，包括市值最少人民幣60億的深市主板、中小板、創業板，約佔深市A股市值的71％；中國投資人也能投資417檔香港股票，首度納入95支市值達港幣50億元以上的小型股。開放幅度遠較滬港通大。
另一方面，中國也有心透過滬港通、深港通，改善陸股的投資人結構。姚洪耀指出，中國願意提高外資持有中國上市公司股票的比重，有助改善散戶比重過高的問題。
短期雖有資金外流疑慮，但長期以往，陸股一旦成功100％納入MSCI指數，將推升股市。
富邦投顧總經理蕭乾祥以台韓股市發展為例，加入MSCI，外資會變成股市長期漲升的推手。他預估，陸股在資本市場逐步開放下，長期將吸引3000億美金流入。
人民幣貶值預期，短期港股迎來資金潮
最大贏家是港股。
過去香港曾受惠於中國公司赴港掛牌，IPO熱絡，帶動港股繁榮。但隨著其他人民幣離岸中心相繼成立，香港地位已經下滑。但短短三年，港股接連與滬、深市互聯互通，等於為境外投資人提供優於QFII的投資管道，改寫港股邊緣化的危機。
保德信投信產品首席石永平說，現在申請QFII，甚麼時候核准不知道，額度也有限制；未來只要在香港有戶頭，隨時可買深圳的股票，不用申請，標的又多。
此外，深圳股市就像美國的那斯達克，相對於上海股市科技類股只佔4％，深圳股市約有兩成是科技類股。高挺分析，投資深圳股市，有較大機會參與中國新經濟的甜頭，包括科技、消費、醫藥等。
但比起資金北上投資深市，大多數分析師更看好資金流入港股的浪潮。主因是，人民幣貶值預期下，中國機構法人有分散投資的需求。
「很多國內保險公司持有大量人民幣資產，而且海外市場占比非常低，在人民幣貶值的背景下，分散配置的意願會較強，」高挺說。
瑞銀預估，2017年南下資金將達到1600億人民幣，保險公司佔比將超過一半，其次是私募基金。
另一個吸引投資人把錢投入港股的原因是，港股便宜多了。宏利精選中華基金經理人游清翔指出，深港兩地中小型股的本益比，分別是80倍與24倍，中大型股也有47倍與10倍的差距。本益比愈低，代表投資人投資成本愈低。
富邦投顧分析，深港通開通下，低估值的香港H股將有補漲空間。今年香港H股成交額，佔港股達38％，換言之，H股補漲，可望帶港股另一波漲勢。
台股更加邊緣化？外資投信：安啦
深港通上路，日均量已不斷下探的台股，會不會再掀新低量？
石永平自信地說：「沒什麼影響，基本上是不同的錢。」他解釋，台股是新興市場裡偏成熟市場，法人投資亞洲，台灣跟南韓才是競爭者，投了南韓，就不投台灣。但陸股是跟印度一起看，加碼陸股，是減碼印度，不會減碼台灣。
更重要的，基金經理人不是看中國或台灣，而是看各國底下的產業競爭力。石永平認為，中國公司強在傳統、工業、互聯網，台灣的電子硬體產業，中國還跟不上，香港以地產、金融最具吸引力。各國各有強項，磁吸效應並不明顯。
金管會也說，從滬港通後券商複委託未見大幅成長，資金排擠效應不明顯，深港通應該也不會造成資金轉移。
