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金融巨鱷索羅斯(George Soros)在達佛斯的世界經濟論壇接受彭博電視台專訪,表示中國經濟正一步步走向硬著陸,將惡化全球通縮壓力,拖垮股市並拉抬美國政府債券。
「硬著陸實際上不可避免,」索羅斯受訪時表示:「我不是在預測,我觀察到了。」
靠著精準判讀市場賺取240億美元財富的索羅斯指出,中國擁有3兆美元外匯存底,加上更自由的政策,可以改善對硬著陸的處理。但即便中國決策官員有資源來控制經濟走下坡對國內的衝擊,中國經濟放緩仍將對全球經濟產生外溢效果。
他也提到,中國的問題源於過度負債。隨著中國經濟減速,原油與原物料價格下滑,中國將成為導致全球通縮的最根本原因。
索羅斯認為,歐盟可能爆發一連串危機造成解體,而美國聯準會去年12月升息後,不會再進一步升息。他認為聯準會甚至可能決定降息,但這不會大幅刺激經濟,因為貨幣政策的效果正在減弱。他也認為,聯準會等待太久,錯過最佳升息時機,通縮已經開始抬頭,消費者購買物品的可能性有所降低。
外界視為1997-98亞洲金融危機始作俑者的索羅斯說,他做空標普500指數、原物料生產國股市以及亞洲貨幣,同時買入美債。
前避險基金管理人索羅斯的判斷,與其他頂尖投資人不謀而合,包括DoubleLine Capital「債券大王」鋼德拉克(Jeffrey Gundlach)、古根漢集團(Guggenheim Partners)投資長邁納德(Scott Minerd)。去年6月以來,股票賣出潮導致全球股市蒸發16兆美元,原物料價格跌至20多年來新低,投資人非常擔心中國政府重整經濟結構的能力,也憂心中國經濟拖垮全球市場。
匈牙利出生的索羅斯,1992年成功狙擊英鎊一戰成名,也成功押注1989年柏林圍牆倒塌後德國馬克將升值,以及同年的日股開始走跌。1950年代在紐約市發跡的索羅斯一路操盤避險基金,1969-2011年每年平均獲利20%。
索羅斯最近一再警告可能發生類似2008年金融危機的災難。2011年9月,他在華府指出源自希臘的歐債危機「較2008年危機更嚴重」,本月初重提此事,說全球市場將面臨類似7年多前的危機。
索羅斯認為,2016年對市場來說是「困難的一年」,如果市場有底部,可能會多次觸底。
對於索羅斯看衰中國貨幣、宣布做空亞幣,中國政府與官媒激烈反擊。中國國務院總理李克強反問「唱空中國是哪家的道理」,表示有信心、有能力保持經濟中高速增長。
《人民日報》海外版以「向中國貨幣宣戰?『呵呵』」為題,聲稱索羅斯是在公開向中國宣戰,亞洲貨幣明顯感受到更大的投機性攻擊壓力,但索羅斯對人民幣和港元的挑戰不可能成功。《人民日報》宣稱,中國的宏觀經濟穩定性遠遠好於其他金磚國家和絕大多數發達國家,單純的經濟衝擊不可能傾覆中國,中國依然能夠保持全球經濟大國中相對較好的狀況。
《人民日報》的評論文章,指出索羅斯18年前企圖做空港股鎩羽而歸,要他記取歷史教訓;《新華社》也宣稱肆意投機和惡意做空將面臨巨大損失,甚至法律嚴懲,警告「做空人民幣死路一條」。
就目前人民幣匯率和A股交易制度而言,索羅斯要在金融市場做空中國並非易事。索羅斯狙擊過的英鎊、泰銖及俄羅斯盧布,都是可兌換貨幣,而人民幣不是,加上中國資本帳戶沒有開放,索羅斯等人不能隨意拋售人民幣,做空的手段比較有限。
至於A股,去年7、8月股災爆發時就有人懷疑境外組織惡意做空A股,但考慮到中國極其嚴格的各種限制和監管,境外機構大規模做空A股的可能性不大。
中國分析師傅峙峰在《華爾街日報》中文版評論索羅斯的看空邏輯,說索羅斯只是指出中國經濟的弱點,從中找出防範和解決之道,比一面倒否定、攻擊索羅斯會來得更有建設性。
傅峙峰認為,索羅斯對於中國的看法,大部分都是客觀、現實的。過去十多年,中國經濟快速成長,投資占比較大,全球大宗商品需求大部分來自中國。一旦中國需求出現疲弱,也許中國本身還不會出現致命的問題,但中國的貿易小伙伴們會先吃不消。
很多資源輸出國本身的抗風險能力並不強,他們的外匯儲備沒有中國那麼充實,如果現狀維持個三五年,而他們本身經濟結構又無法調整,那麼資產負債表和現金流量表就很可能無法支撐。
傅峙峰指出,索羅斯做空中國的大宗貿易小伙伴們,這個邏輯並沒有錯。最近幾十年裡,全球歷經了多次金融危機,卻沒有真正面臨過大規模需求萎縮導致的經濟衰退。要挽回這種局勢,理想的情況是中國有足夠的時間來盡快完成經濟轉型,從而重新獲得經濟擴張的動力,又或者有新的經濟體崛起來彌補中國需求的萎縮。但到目前為止,這兩種情況都面臨著不確定性。結論是,索羅斯擔心的是中國,但重點做空的不會是中國。
(參考資料:Bloomberg、FT、WSJ、MarketWatch)