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走弱或崩潰?全球經濟復甦減緩

股價下滑數周,全球工廠生產減緩,消費者也變得小心翼翼。全球復甦是暫時走弱,還是已經開始崩潰?

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由復甦走弱的原因來看,這應該只是暫時情況。大海嘯造成日本GDP大減,也影響全球供應鏈,但接下來應該會有所回升。油價上漲影響消費支出和消費者信心,但目前美國的汽油價格已經開始下滑。

許多新興經濟體因高通膨而緊縮貨幣政策,成長減緩則代表央行已採取行動,而且效果開始浮現。目前沒有證據顯示新興國家央行反應過度,最大的風險在於全球經濟走弱,可能會使央行太早停止政策緊縮。

成長減緩或許正合新興市場的意,但卻是已發展國家最不想見到的情況。目前各國已經開始停止刺激政策;聯準停表示目前不打算繼續推出量化寬鬆,歐洲央行應該會於7月再次升息。

部分政策是正確的,例如,美國通膨已經不會過低,聯準會停止量化寬鬆有其合理性。但也有些政策並不正確,例如歐元區薪資上漲、部分經濟體汲汲可危,歐洲央行不該繼續升息。

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