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我一直在思考一個議題：當公司變大型集團，如何增加集團價值？非常重要的是集團內部的企業組成與營運範疇，稱為集團範疇管理；合併收購是集團運作加法策略，而出售企業，則是減法策略。因此，集團治理則是透過併購、出售策略，決定集團的最適範疇，形塑集團的新價值。
迪士尼於二○○六年收購皮克斯，擁有《玩具總動員》系列、《海底總動員》、《超人特攻隊》；二○○九年收購漫威，擁有《鋼鐵人》、《美國隊長》、《復仇者聯盟》；二○一二年收購盧卡斯影業，擁有《星際大戰》與《印第安那瓊斯》。
這些收購案帶來的多重效益，包括周邊電玩、電影票房、家庭娛樂、授權零售商品，及迪士尼主題遊樂園設施，都延展迪士尼原有的資產價值，整體獲利與股價呈上漲趨勢。
今年四月鴻海集團收購夏普，也是集團治理的加法策略。由於鴻海的營收成長動能已開始下滑，鴻海年營收成長率從過去的三成至五成，降至二○一三、二○一四、二○一五年的一．二％、六．六％、六．四％。另一方面，鴻海二○一二至二○一五年的營運，扣除投資後，每年皆創造超過千億台幣的現金流量。
鴻海從成長型企業變成金牛型企業，為了緊抓住最重要客戶及啟動轉型，夏普的技術和品牌，成為鴻海集團再啟成長的關鍵，因此鴻海集團併購策略，可以延展集團已經形成的「出海口價值」。
而集團運作的減法策略是將內部非核心事業或虧損事業，尋求好時機以適當價格出售，藉以降低集團的負擔。
二○一二年起，台塑集團先與美光合作，讓美光擁有華亞科的產能，今年四月又進一步將華亞科賣給美光，藉以降低多角化折價的魔咒，這也是集團治理的表現。
台塑集團進入動態隨機存取記憶體（DRAM）之半導體產業，投資成立南亞科、華亞科，然而從二○○八至二○一二年間，兩家公司每年虧損在一百億到四百億元間，且兩家公司負債皆在千億以上。台塑集團將華亞科出售給美光，以南亞科持有華亞科二四．一％股權，處份利益將貢獻南亞科今年每股盈餘約七元。
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