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別擔心這一波「科技泡沫」

美國上市公司捧著現金投資新創公司,使得人們擔心網路泡沫又將重演。 但這次過熱的是私募市場,納斯達克本益比也還算合理。

私募市場-網路泡沫-科技泡沫-納斯達克股市-科技股-創投-投資人 圖片來源:達志影像
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十二月,距離網路泡沫破滅十五週年僅剩幾週之遙。在那場大慘敗中存活下來的老兵,可能會在這個耶誕假期注意到熟悉的警示訊號。

美國聯準會主席葉倫警告,社群網路媒體公司的股價被過分高估了,她就像她的前輩葛林斯潘,在一九九九年那般大聲高呼謹慎,但投資人依然充耳不聞。

以網路泡沫時代的財務基準來衡量,目前不能說是泡沫。以科技股為主的納斯達克股市本益比平均為二十三倍,二○○○年當時為一百倍。

然而,今天有些不節制的財務支出隱藏在兩個領域內:首先,是科技巨頭公司,如亞馬遜或Google,花了鉅額的金錢在倉儲、辦公室、人員、機器和併購上。

另一領域是快速成長的私募市場、創投等投資人,積極買賣新創科技公司的股份。

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