神祕大買手 打開中國的門

目前擔任復星顧問的美國前財政部長約翰．斯諾，曾對中國媒體這麼形容梁信軍：「很像個經濟學家，很清楚中國目前的經濟形勢，也清楚整個世界的經濟態勢。」

身為中國企業家慈善組織「阿拉善」創始會員，和中國企業界互動頻繁的信義房屋董事長周俊吉說，每次和梁信軍見面，總是對他能夠滔滔分析事理的能力印象深刻，「大器而不霸氣，敏銳而不尖銳，」周俊吉形容梁信軍是一位很不一樣的中國企業家。

今年四十五歲的梁信軍，是鄧小平九二南巡鼓勵開放民營企業後，知識份子「下海搞企業」的典型，是標準的「九二派」企業家。一九九二年，梁信軍於復旦大學遺傳工程學系畢業後，就與哲學系的友人、現任董事長郭廣昌及另外兩位同學共四人，湊了三萬八千元人民幣，一起創業。

理性的梁信軍，遇上感性的郭廣昌，完美的互補為復星奠定基礎。梁信軍有著極強的思辯與執行能力，郭廣昌則是能很快洞悉事物本質，兩人都來自浙江，都想藉由創業改變人生。

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「那時候太缺錢了，希望改變自己的地位。但錢只是表象，真正還是希望能有思想和行動上的自由，」回憶起當年的創業初衷，梁信軍不改其明快語調說。

從騎腳踏車在上海大街小巷做調研，為企業提供市場與管理諮詢服務；到研發出Ｂ型肝炎試劑，為公司賺進第一桶金，復星不斷拓展投資觸角，從醫藥、地產、商業零售、鋼鐵、礦業、資產管理和保險，英國《金融時報》甚至形容郭廣昌，是「中國自己的巴菲特」。

回顧復星二十一年成長歷程，除了搭上中國改革開放的高速列車，更關鍵的是，復星總能緊跟趨勢，按著策略走出流暢的經營步伐。

在對的時機做對的事。梁信軍分析，從創業到二○○○年這八年，是復星學習如何做產業的階段。包括現在營收主力的醫藥，以及房地產，都是在該時期建立的基礎。

接下來十年，則是復星的投資起飛期。按照梁信軍的說法，橫在眼前的投資機會非常多，真正的學問是如何取捨與切入。

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翻開復星財報可以發現，包括豫園商城、南鋼聯合、國藥控股、招金礦業，還有媒體業的《二十一世紀經濟報導》、《福布斯》等，都是在這段期間的投資。

「我們有一個在中國大陸的企業比較不多見的本事，就是對未來研究比較透徹，所以看的東西比較早一些，」梁信軍自我分析。

復星的投資哲學向來不追求拿下經營權，而是用「小股比」原則來扮演積極股東。

一兆人民幣規模 才會投資

梁信軍解釋，復星的核心經營理念，就是「創造價值、分享發展」和「匯聚成長力量」。在自身資金有限又不要承受太高風險的考量下，「匯聚」方式就是以佔股權比例一○％至三○％為原則的多角化投資。

「我們要不要進入一個行業的標準很簡單，那就是先看這行有沒有一萬億（一兆人民幣）的規模，」梁信軍透露，若有，那他們就會找尋該行業既有或是有潛力成為老大、老二的投資對象。

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○九年，一場看似影響中國不深的金融海嘯，卻是復星在本質上發生變革的起點。

原來，在「小股比」的謹慎投資原則下，讓復星在當時相繼錯失了入主普拉達（Prada）與友邦人壽（AIA）的機會。

中國在全球經濟舞台上扮演的角色，起了重大變化。復星集團內部當時觀察到，許多國際級企業的營收來源分布，有一至二成、甚至更多的收入，都來自中國市場。這讓復星決定聚焦海外，並進一步轉型成為資產管理公司。

「未來十年內，復星會是中國，乃至亞洲，最大的資產管理公司，」言談間充滿自信的梁信軍說，「我們的目標，就是要管理一萬億的資金。」

事實上，根據財報，目前復星管理的資產規模已達兩千億人民幣，其中包括復星管理的一七二八億，和一九三億的投資基金。

重點是，去年才拿下包括壽險、產險、再保險等所有保險牌照的復星，未來還將逐步走向巴菲特模式，也就是擁有龐大「浮存金」（float），管理自己投資、控股的保險公司資產。這也是梁信軍眼中二○二○年的復星樣貌。

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投資頂級度假村 賺中產商機

三年前，復星入股Club Med，這是它邁向海外的第一步，初試啼聲，備受矚目。

梁信軍分析，一○年，中國出境旅遊人數為六千七百萬人次，佔全球一八％。而身為全球最大旅遊度假村的Club Med，來自中國旅客收入卻只有二％。

「你說二％和一八％是什麼關係，在別人看來，這是一個gap（鴻溝），代表沒做好，但在我們看來就是機會了，」梁信軍講起話來條理分明，很難讓旁人插得上話。

「中國現在佔全球人口二二％，而正在不斷成長的中產階級人口，將來佔全球中產階級比例肯定會遠遠超過二二％，」他睜大眼睛，「有這麼一大群好不容易有錢了的人，那個消費能力是非常、非常驚人的。」

「所以我們要去找跟中產階級生活方式關連的產品和服務業，然後大膽地投資它，」他說，「你要投資它，要想清楚你有沒有能力幫助它到大陸發展。有，你就應該去投資。」

趁著十一連假，走一趟上海豫園商城，洶湧的人潮早在預期。但特別的是，這裡新開了一家商舖，店內從早到晚都被顧客擠得水洩不通，它就是來自台灣的維格餅家。

「今年上半年，豫園的客流量有一千八百萬人，陸客到台灣一年也不過兩百萬啊！」梁信軍說出維格與中國市場媒合後的驚人成長空間。

就像剛被復星入股的Caruso執行長安傑洛尼（Umberto Angeloni）對媒體形容：「復星是打開中國大門的鑰匙。」

在梁信軍的言談中可以發現，同樣是海外併購，復星出手卻不像其他中國企業般讓外界反感，關鍵就是，它能打開中產階級荷包。