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訊息解讀 影響QE

美國7月份失業、就業齊降,這種「訊息衝突」的解讀,影響聯準會對QE退場時程、幅度與速度之決定。

失業率-柏南克-QE退場-劉憶如 圖片來源:天下雜誌
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美國量化寬鬆(QE)一旦退場,美元將隨之走強;但美元近幾個月來的波動,卻反應對訊息掌握的困難。而且當困難並非源於「掌握技術」的不足,而卻是源於訊息本質上的多元與多變時,這個困難,就只能去因應,而不易去除。

今年五月二十二日,美國聯準會主席柏南克首度提及QE退場議題,美元指數自當時八十左右的水準,一路上升至七月的近八十五高點。但其後隨著柏南克表示退場尚無確切時程後,美元又向下滑落,回到八十一上下。

QE的退場,實為影響美元升貶最大關鍵,但又因為QE退場時機取決於經濟情勢,因此短期內,每一回新出爐的數據報告,都牽動美元價格震盪。另外,對於柏南克繼任人選的猜測,更直接影響QE減碼幅度的大小,因此也讓市場對美元強弱,有不同臆測。

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