過去台灣的資本市場,是淺碟型的資本市場,一直為深度不夠所苦。因此,必須從三個方面來改善:第一就是把「發行市場」擴大,也就是增加上市公司的規模。第二是鼓勵創新,提供更多新產品。第三就是改革店頭市場。其中改革店頭市場,除了能夠加深市場外,將能使結構面更健全。
改變「把關」心態
我們目前市場結構面最大的問題,是准許上市的關卡非常嚴格,但是一旦上市就海闊天空。縱使後來經營不善,例如現在許多重整中的公司還在集中交易市場交易,非常不合理。
這是目前台灣證券市場的「把關」心態。將來的證券市場,將改成階梯式的管理。由電腦來控管。在店頭市場上櫃後,如果合乎標準,兩年就可以自動上市,上市的第二類股票,合乎標準後也可以自動晉陞到第一類股票。反過來,經營不善的公司也會自動降類。這樣一來,我們對於上市公司的管理,不再是把關的心態,而是動態的永續管理,上市公司必須努力經營,否則有遭到降類的可能。
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