一個全球經濟的老問題，最近又重新受到市場觀注：國際油價在二月，已不知不覺飆漲到每桶一百二十美元。
數字雖然嚇人，但實際上，從新興市場角度來看，還不至於高到對實體經濟產生重大衝擊。
衡量油價對實體經濟影響的最佳指標，是石油消耗總額佔GDP比重。比重愈高，石油成本就會排擠愈多其他經濟生產。
反之，若沒有對其他經濟產出造成排擠，高油價的影響就不大。
從這個標準來看，目前每桶一百二十美元的油價，並沒有對新興經濟體造成衝擊，因為新興經濟體在金融海嘯後的快速成長，抵銷了高油價的負面效應。
其中，新興市場整體GDP平減指數（deflator，物價替代指標，見小辭典），在過去十年，每年都以八％的速度成長。
這表示，如果今年的油價比去年增加超過兩成，才會對實體經濟造成明顯影響。
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