超越期待　成長爆發

石化業：大發意外之財

以石化業來說，去年很不一樣。前年台塑總經理李志村曾說，○五年不會太好，然而卻反而是近年來的高峰。

李志村解釋，石化業七到十年是一個循環，因為通常一個廠擴充要三年，等大家都擴廠完畢，產能又過剩了。「這次很不一樣，三年都很好是異常，」他說。

這次擴充主要是發生在大陸和中東，雖然大陸有按計劃開出產能，但擴充計劃最多的伊朗，因為發展核武的野心，外國銀行不願意貸款，擴產計劃延後，也直接使塑化行情仍處於高點。「但等伊朗產能慢慢開出來，石化的景氣就會慢慢下去，今年會比去年差，明年又比今年差，」李志村預言，「二○○九年會一塌糊塗。」

景氣在高點，加上六輕擴充至第五期，六輕效益持續發揮。因此，前二十大企業中，台塑四寶——台塑石化、南亞塑膠、台灣化纖、台灣塑膠統統進榜。可怕的是，四寶營收加總超過了一兆。若再加上集團下的福懋、南亞電路板、南亞科技、華亞科技等八寶，及台塑美洲等公司，台塑集團營收為一．四兆，超過ＧＤＰ的十分之一，仍是台灣最大的集團。

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電腦業：成長打破預測

在今年一千大中，電腦系統業則成為最大的行業。過去電腦周邊與零組件的總營收，一向大於電腦系統業，但去年因為鴻海及華碩，致力於垂直整合，去年系統的出貨比重，成為他們最重要的營收主力，因此將兩家公司改分類為電腦系統業，共一．二七兆的營收加入，使電腦系統業的總營收竄到第一名。

同樣地，電腦業也被錯看景氣。去年年初預估成長率大約只有八％，「可是真正出來卻是一七％，」高盛證券執行董事金文衡解釋，去年是大家認為不好的一年，對整個市場都很悲觀，因為許多新的爆發點都將發生在二○○六年，例如3Ｇ、微軟新的作業系統Vista......，因此認為二○○五年會是淡的一年。

而因為預估保守，就造成缺貨。「特別是在ＰＣ（包含桌上型及筆記型電腦），」金文衡說，「第二季就開始好，是過去五年來，少數第二季完全沒有淡季效應的。」

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其中，筆記型電腦成長率二八％，成為帶動電腦相關企業營收再成長的主因。例如鴻海就是在去年新增了筆記型電腦產品，成為它成長的主力之一。華碩的筆記型電腦業務，則成長了二八．五％（包含自有品牌及代工）。宏碁更是在去年第四季，正式成為全球前三大的筆記型電腦品牌。

「去年比我們預期好，ＮＢ原本我們絕對不敢估要成長九○％，估成長五○％已經相當aggressive（積極），可是結果是成長九○％，」宏碁董事長王振堂說。

連和宏碁分家後，始終搖搖擺擺，二○○四年還虧損八億元的緯創，經過內部組織調整，加上原本過去幫ＩＢＭ代工，被要求訓練出來的品質，緯創筆記型電腦的出貨也成長高達九成。

「除非產業是死的，否則永遠都有創造不同價值的時候，」緯創董事長林憲銘說。

對於筆記型電腦出乎意料的成長，一部份原因是取代桌上型電腦的效應發揮，最重要的原因就是價格下跌，帶動強大的需求。

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去年，各廠牌瘋狂推出低價筆記型電腦，甚至低到十五吋的只要一萬六千八百元，價格只有三年前的四分之一。

產品在跌價，加上新興市場在崛起，一下一上，「產生新的交叉點，量開始上衝，」金文衡認為，這股力量，可以維持兩年沒問題。

其中，關鍵零組件——面板更是跌價的主因。

3Ｇ產品幾乎都用得到面板，不管是手機、顯示器、筆記型電腦、電視。它的跌價，自然帶動的就不只是筆記型電腦。

尤其是液晶電視。

「我很看好平面顯示器產業，這個產業在台灣已經具備火車頭產業的地位，」前戴爾電腦亞太區採購總經理、現麥實國際管理顧問董事長方國健說。

「在家用電器領域充當幾年的『未來之星』後，平面電視終於成為市場主流。」連《華爾街日報》都指出，「平面電視去年首次佔據了日本、香港和新加坡電視機市場的大半江山。」

面板業：外在風光內在虧損

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液晶電視商機在去年正式爆發，但不如面板業所預期的樂觀，仍未為面板廠帶進足夠的獲利。

台灣面板業去年的全球市佔率超過四成，但攤開內部獲利狀況來看，卻不似表面來的風光。

一向有鐵嘴封號的仁寶電腦總經理、統寶光電董事長陳瑞聰，就曾在二○○四預言，○五年面板業恐怕將會出現「虧損百億俱樂部」。事實證明雖不至於，但瀚宇彩晶虧損九五．五億，廣輝虧損八三億，也離百億不遠。

去年上半年，面板景氣還在低潮期，加上各面板廠的產能都將陸續開出，市場明顯供過於求，價格下跌。加上上游材料短缺、成本過高、客戶不穩定，較無成本競爭力的小廠無一倖免，全部虧損。

面板五虎加上鴻海旗下的群創、仁寶集團的統寶，七家面板廠，去年營收共六七八八億，佔了一千大中，光電業全體營收的六四％以上。然而除了友達光電、奇美電子，及群創外，其餘四家共虧了近三百億，也是造成整個光電業平均稅後純益只有少少二億多的原因。

以統寶為例，陳瑞聰解釋，因為面板屬於大投資的零組件產業，和過去仁寶集團擅長的後段組裝很不同，所以學習曲線拉得比較長。加上面板業是速度及金錢的競賽，小廠很難玩得起這場擴產遊戲。

「ＬＣＤ世代的演變比我們預期的速度快很多，」陳瑞聰坦言，「我的三．五代廠跟人家的五代、六代廠比，絕對比不過，這是辛苦的地方。」

手機業：3Ｃ成為生存要件

手機，則是另一項讓台灣發光的產業。平均營收成長率排名第九的通訊與網路業，幾乎完全由成長率分別達一七一％及九九．九％的華寶通訊及宏達國際電子所帶動。

擁有台灣代工業少有的高毛利，去年合併毛利率超過二二％，宏達電是台灣創新企業的代表。

不管是分析師或是企業ＣＥＯ，幾乎都人手一支宏達電設計製造的智慧型手機。不做me too的宏達電，是全球搭配微軟作業系統的智慧型手機第一大廠，研發實力驚人，一向是歐美電信大廠的ＯＤＭ（原廠委託設計製造商），今年，更將觸角延伸至日本，拿下NTT DoCoMo的３Ｇ手機訂單，成長更值得期待。

從宏達電的成功還可以看得出一個趨勢，就是光只會做手機功能的，已經很難存活了。

「未來任何產品，都要結合3Ｃ，沒辦法只有其中一樣，」金文衡說。

舉例來說，去年靠著熱賣的Ｍｉｏ　ＧＰＳ（全球衛星定位系統）ＰＤＡ，而由冷轉熱的神達電腦，就率先在已經式微的ＰＤＡ上加裝ＧＰＳ功能，使ＰＤＡ銷售量起死回生。當電子大廠例如宏碁、華碩、華寶等，也進入ＧＰＳ ＰＤＡ這市場後，神達又再推出結合ＧＰＳ功能的手機，順勢轉進過去曾鎩羽而歸的手機領域。

在iPod的ＭＰ３成功襲捲全球後，大家更是引領期盼能儘快看到iPod手機。

未來：整併將不間斷

最後，產品走向多功能整合，就會造成產業走向併購。

「產品整合，大家發現憑一已之力可能做不到，所以會加快購併，缺什麼趕快補進來。再慢慢培養團隊已經來不及了，」金文衡觀察。

今年初，廣達為了發展智慧型手機，而與倚天子公司鼎天國際的策略聯盟案，目的就是希望取得鼎天的ＧＰＳ關鍵技術。

當然，近來進行最多的併購案，目的還是為了因應大者恆大的競爭態勢。例如明基入主西門子手機部門，統寶光電合併飛利浦行動顯示系統事業，精英買下大同的桌上型電腦系統事業部，以及今年四月發生的友達併入廣輝電子等。

未來，可以預期的是，為了產品整合需求的併購風潮，將會持續顯現。