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油價上漲後的風險

油價上漲,需關注的絕不只是價格,美元的變化已透過上漲的油價威脅到全球經濟。

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四年間由一桶十八美元上漲至七十五美元的油價引發的關切不單是油價本身,更是在於油價上漲後的國際經貿與金融市場的調整,以及調整過程中可能引發的風險。

過去十幾年來的低油價造就一九九○年代低通膨與高成長並存的「新經濟」榮景;即使經過亞洲金融風暴及二○○○年初的網路泡沫,由低油價支撐著的低利率政策更使得全球高度成長得以持續。但這一切是否會隨著油價的上漲而接近尾聲?

有兩個很大的不確定性,使得這個問題在現階段仍不容易有答案。第一個不確定是對於油價的未來。一方面,油價源於中國大陸、印度及美國的強勁需求因而自十八美元一路上漲;但在另一方面,油量的供應量雖有時受到天災、戰爭等因素而短暫中斷,但全球石油的供給量卻未必真的不夠。

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