美國與伊朗有望針對荷姆茲海峽復航達成協議，促使油價重挫，道瓊大漲900多點，標普五百漲1.79%皆摸上歷史新高。那斯達克100大漲3.4%，費半強漲6.55%。
而今天市場的目光，都放在兩家公司的財報上，包含財務首度見光的SpaceX，以及超微（AMD）。
#SpaceX首批太空資料中心明年升空？分析師聽傻了
SpaceX週二於美股盤後公布第2季財報，馬斯克在電話會議上重申，預計今年底前達到1000億美元年經常性收入（ARR）的目標，更預估SpaceX到2030年將實現1兆美元的實際營收。
那麼，SpaceX這份首次的業績報告，到底怎麼樣？
- 營收：78.1億美元，優於市場預期的69.3億美元。
- 每股虧損：9美分。（SpaceX與分析師的統計基礎不同，無法直接比較。）
SpaceX三大核心業務部門的營收，都優於分析師預期，不過「網路通訊業務」是唯一有賺錢的業務，也就是星鏈（Starlink）衛星網路服務。星鏈除了直接銷售給一般消費者外，也供應給政府與軍事機構。
另外像是航太發射業務，雖然有美國國家航空暨太空總署（NASA）火箭發射大合約業務撐腰，目前也還是處於虧損狀態。
人工智慧業務當然也還是虧錢的，不過AI業務營收接近26億美元，相較去年同期的7.37億美元大幅成長，主要歸功於SpaceX簽下的各項算力供給合約。
資本支出在第二季暴增至184億美元，高於今年前三個月的101億美元。其中，AI相關的資本支出占總額的86%（158億美元），超出預期。
馬斯克電話會議也說，，SpaceX計劃獨家採用輝達的方案來建置資料中心算力，「我們認為Vera Rubin架構是目前市面上最優秀的架構。」這對同一天公布財報的AMD來說，可能會有些刺耳。
馬斯克也說了些讓線上分析師摸不著頭緒的話。
像是他說，他預計最快將於明年開始發射第一批Starmind AI資料中心衛星，言下之意，就是明年開始真的要有太空資料中心了，這讓分析師紛紛質疑「真的可以那麼快嗎？」
馬斯克補充說明，預計會先在地面進行測試與發射準備，隨後部署至軌道運行。
在正規交易時段，SpaceX漲了幾乎10%，財報丟出來後，股價躊躇找方向，最終依舊下墜跌掉近8%，幾乎把今日漲的都敗光了。
自6月12日以150美元開盤以來，截至週一收盤，SpaceX的股價已下跌24%，總市值蒸發近5000億美元。
根據數據分析機構S3 Partners資料顯示，SpaceX的空單餘額已飆升至相當於2.2億股，約佔市場在外流通股數的34%。
德意志銀行分析師指出，SpaceX員工持股的首次「閉鎖期」於6日解禁，為公司股價帶來了沉重的賣壓。德銀同時提到，SpaceX上個月被納入那斯達克100後，追蹤該指數的被動型基金買盤卻「不如預期」，同樣拖累了SpaceX的股價表現。
不過追蹤SpaceX的分析師基本上還是很看好的，彭博社追蹤的39位分析師中有30位給出買入評級。然而，分析師營收的平均預期，遠未達到馬斯克給出的2030年1兆美元目標。
彭博調查的分析師對2029年的平均營收預期為2083億美元。
#AMD資料中心營收狂飆107%，股價卻大跌
超微（AMD）第二季營收成長50%至115億美元。扣除特定項目後EPS為1.66美元。
雖然財報不錯，盤後股價下挫8%。
很大的原因是，新一季銷售展望不夠讓投資人興奮。
AMD聲明中表示，第三季營收預計為130億美元，這低於部分分析師的估值，顯示市場原本期待全球AI資料中心的大擴建能帶來更高的回報。
進一步攤開AMD主要業務表現，可以看出至關重要的資料中心，營收狂飆至67億美元，不僅年增107%，更遠超預期的63億美元，營業利益率高達31%。
不過，個人電腦與遊戲相關業務雖然營收小幅成長6%，但營業利益率卻從去年同期的21% 大幅下滑至僅剩15%。
PC業務利潤下滑，反映AMD無法完全免疫於AI建設熱潮所帶來的副作用。AI資料中心的狂熱導致記憶體晶片嚴重短缺，進而波及個人電腦、智慧型手機等裝置製造商。這種供應鏈的排擠效應造成了PC供應量減少及價格上漲，對於仍佔AMD「最大出貨量」的PC市場來說，是一大逆風與挑戰。
AMD近期火力全開搶攻資料中心市場。上個月，執行長蘇姿丰推出了多款新產品，並有信心性能將超越輝達的產品。
AMD今年也將開始向Meta、OpenAI及甲骨文（Oracle）等公司出貨首款機架式AI系統Helios。這是AMD首款機架級系統，將直接與輝達的整機系統展開競爭，而不單單只是在晶片層面較量。
或許是因為這樣，投資人對AMD的期望不斷被墊高。
Emarketer分析師伯恩（Jacob Bourne） 在報告中指出，「在AI加速器領域，AMD已經奠定自己作為輝達之外關鍵『第二供應商』的地位。」
但他表示，這也帶來了一個更大的疑問：AMD能否在更廣泛的AI基礎建設市場中跟上輝達的步伐。他說，「AMD正從一家單純的晶片挑戰者，轉變為AI基礎建設的全面競爭者。」
＃沒有晶片、沒有模型，亞馬遜為何股價創新高？
亞馬遜市值突破3兆美元大關，創下歷史新高，成為蘋果、微軟、輝達和Google之後，第五家達到這個里程碑的公司。
亞馬遜上週公布的財報有多好？
優於預期的第二季業績，強勁的獲利和營收之外，最重要的是旗下的雲端業務AWS營收年增37%，遠遠超過了分析師預期的31%。
AWS是亞馬遜的雲端運算和AI服務，客戶可以租用伺服器空間，業績大成長等於提供了確實的證據，顯示市場對於AI基礎設施的需求旺盛。
晨星分析師羅曼諾夫（Dan Romanoff ）表示，這樣的成績令人震驚，「這無疑為大規模資本投資計劃，提供了有力支撐。」
其實亞馬遜的雲端業務競爭對手微軟也吃到了類似的紅利，過去一週股價大漲逾2成，因為上一季的雲端營收大成長43%。Google的雲端業務也持續擴張。
股價會繼續向上嗎？
亞馬遜得要繼續交出成績單，才能維持投資人容易瞬間冷卻的熱情。亞馬遜的資本支出持續上調，過去12個月的自由現金流是負76億美元。
＃AI對經濟貢獻多大？
雖然偶有亂流，但是AI對經濟的影響，依然瀰漫在一片歌舞昇平、未來可期的樂觀裡。
總體經濟不斷加大對AI領域的投入，科技公司大撒錢在搶算力需求，為了支持這個投入，發債籌資，資料中心的建設，帶動了基礎建設支出，就業成長和政府財政收入。
AI造夢推動股市上漲，股民開心，家庭財富大幅增加，反過來又刺激了消費支出。
牛津經濟研究院的經濟學家皮爾斯（Michael Pearce）估計，這些因素加一加，可能對美國近期的經濟成長貢獻了約3分之1。
巴克萊銀行經濟學家米勒（Jonathan Millar）也表示，目前經濟很大程度是由AI驅動的，如果沒有這個推動力，很難想像經濟是否還能保持如此的韌性。
但是AI相關領域的企業投資持續成長的同時，也在加劇通貨膨脹，削弱消費者的購買力。最簡單的例子就是，如果不是記憶體價格飆升，蘋果Mac價格不至於翻漲。
短期AI相關的股票出現拋售，但是支出熱潮似乎仍然將繼續持續。
根據FactSet的數據顯示，分析師目前估計，截至2029年，包括Google、Amazon、Meta、微軟和甲骨文的五家超大規模資料中心營運商，資本支出將接近4兆美元。
什麼事情可能讓情況翻轉？
風險之一是債務。巴克萊銀行估計，上述五家企業加上SpaceX，發行的債券將達到2850億美元，逼近去年的3倍。
