日股曾是一灘死水。在海外投資人眼中，是惡名昭彰的「價值陷阱」市場。因為過去的日本企業拒絕與投資人對話，守著堆積如山的現金，不願積極投資。
但如今，這場沉悶的劇本被徹底翻轉。6年前，股神巴菲特投資日本五大商社掀起序幕。
自2023年起，日股連續3年成為外資淨匯入的寵兒，去年外資交易量更創下歷史新高，較10年前噴發10倍。歐美私募基金紛紛落腳東京，四處瞄準獵物；連一向視儲蓄為王道的日本老百姓，也開始將存款搬進股市。
「現在連認識很久的老朋友，都突然開口問我怎麼投資日股，」在野村資產管理20年的基金經理人河野光成笑說。
日股從冷灶變火爐，動力來自公司治理的脫胎換骨。表面是股息與股票回購推高了股價，但更深層的變革是：日本企業終於抬起頭，開始與國際標準對標。
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